马斯克称美光公平的内存定价将赢得客户忠诚度，股价持续下跌

美光股价连续第四个交易日收跌，SpaceX首席执行官埃隆·马斯克回应称，该公司未来内存价格保持合理，而竞争对手则寻求“敲诈性”费率。

他的评论是对一位分析师总结摩根大通看多内存芯片制造商报告的X帖子的回应。然而，该报告强劲的合同数字未能阻止周二的下滑。

1500亿美元积压订单不足以阻止美光下跌

美光周二收于953.19美元，当日下跌3.62%。近五个交易日，该股累计下跌11.54%。

即便如此，美光股价在2026年仍上涨约223%。

此轮抛售很大程度上可追溯至中国。国内领先的内存制造商长鑫存储技术（CXMT）报告称在更密集的DRAM设计方面取得进展，投资者担心新增供应可能终结当前的短缺。

相比之下，摩根大通的分析师认为需求已经锁定。他们的统计显示，有26项长期客户协议覆盖美光截至2030年超过35%的收入。

该行进一步将合同积压订单定为1500亿美元，其中320亿美元为客户已预付现金。根据分析师的总结，买家还预订了明年产量的75%以上。

摩根大通刚刚发布了一份非常看好内存和存储的新报告！！！$MU现在有26项长期协议，覆盖2030年前35%+的收入。1500亿美元的合同积压。320亿美元的客户现金已承诺。明年产量的75%以上已售出。$SKHY $SNDK https://t.co/l5L1koXt3S

— Nicholas Mugalli (@RealNickMugalli) 2026年10月13日

马斯克认为公平内存定价在短缺结束后将产生回报

马斯克将美光的定价克制视为一项争取忠诚度的策略，未来可能回报股价。在他看来，客户会记住哪些供应商在短缺期间压榨了他们。

美光在未来的内存价格方面一直很合理，而其他公司则很过分，今天的客户不会忘记这一点……

美光正在为长期客户忠诚度做出明智之举。

— Elon Musk (@elonmusk) 2026年10月13日

马斯克间接使用美光内存，因为其位于孟菲斯附近的AI数据中心所搭载的英伟达芯片正是采用美光内存制造。今年4月，他在讨论其Terafab芯片项目时也曾提到美光为现有供应商。不过，双方尚未宣布直接协议。

与此同时，美光、三星和SK海力士已将产能转向高带宽内存（HBM），即AI加速器中使用的堆叠芯片。这一转向使传统DRAM供应趋紧并推高价格，帮助三星创下季度利润纪录。

摩根大通预计短缺将持续到2028年。如果这一预测成立，美光的定价纪律在短缺结束后最为重要，届时买家可以再次自由选择。在此之前，该股在华尔街接近1500美元的目标价与对即将到来的中国供应浪潮的担忧之间交投。