纳斯达克回调：过去10次中有9次反弹，美联储会打破规律吗？

纳斯达克综合指数周四下跌5.52%至24,315点，进入回调区域。芯片股抛售导致下跌，原因是民主党在国会以及关键数据中心州州长选举中获胜。

该指数收盘价较10月6日的历史高点下跌约12%。过去的回调通常会逆转，但美联储（Fed）可能阻碍上涨路径。

纳斯达克回调的历史表现

在近期历史中，纳斯达克回调在大多数情况下都会修复。来自CNBC的数据显示，在最近10次回调中，指数在半年后上涨了9次。

如果以首次收盘进入回调区域为起点，这10次案例的六个月平均回报率为17.03%。

在这10次中，有4次指数在第一个月出现亏损。2025年3月，指数在随后一个月下跌了13.73%，但六个月后上涨了20.1%。

唯一的例外是2022年1月。六个月后，指数下跌18.32%，一年后下跌24.32%。

央行的政策路径在很大程度上解释了2022年的异常情况。

美联储剧本：像2018年那样暂停，还是像2022年那样收紧？

央行在2018年进行了四次加息，最后一次在12月。2018年10月的回调在美联储于2019年1月宣布暂停后逆转。

央行在2022年继续紧缩周期，在那12个月内七次提高了借贷成本。今年，美联储在9月将目标区间上调至3.75%–4.00%，这是自2023年以来的首次加息。

利率制定机构在10月按兵不动，尽管州长丽莎·库克和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克投票支持进一步加息四分之一个百分点。

市场参与者继续预期12月会加息，尽管确定性与几天前相比有所下降。周四，CME FedWatch工具显示12月加息的概率为68.1%，较前一天的82.7%有所下降。

下跌的股市可能帮助美联储完成了部分任务。这一观点本月早些时候由BMO资本市场经济学家詹妮弗·李提出，如BeInCrypto所报道。

两种前景都将在周五的10月就业数据中面临考验。根据FactSet的数据，经济学家的共识是新增65,000个岗位，失业率为4.2%。若数据强劲，可能巩固12月加息的押注。

同样的美联储谜题也困扰着比特币（BTC）持有者，此前该代币在周四的科技股大跌中暴跌。美联储在12月9日做出的选择可能表明它是像2022年那样进一步收紧，还是像2019年初那样按兵不动。