油价下跌，中东供应担忧消退，风险偏好上升

本周交易开局全面呈现更乐观的基调。美国股指期货大幅上涨，国债收益率下跌，比特币涨幅超过4%。与此同时，原油价格下跌近3%，因市场参与者剔除部分此前计入的地缘政治风险溢价。

美元走势涨跌互现。兑欧元和瑞士法郎持稳，兑日元、英镑和加元走强，兑澳元和纽元走弱。

在主要货币中，澳元涨幅最大，而日元表现落后。

本周焦点是特朗普总统与习近平主席的会晤。

中国国家主席习近平将于周三至周五前往美国，与美国总统唐纳德·特朗普的关键会晤定于周四在白宫举行。

贸易预计将成为议程重点。市场参与者将寻求在延长关税停火、降低某些非战略商品的关税以及解决美国农产品出口和中国稀土矿产供应方面的分歧上取得进展。

讨论还可能涉及人工智能、技术限制、台湾和中东。为筹备此次峰会，美国财政部长斯科特·贝森特周末与中国副总理何立峰举行了会谈。

对于金融市场而言，任何贸易摩擦缓和的迹象都可能提振股票、澳元、纽元及其他风险相关资产。若未能取得进展——或出现新的关税警告——则可能迅速扭转这一情绪。

周末中东发生了什么？

该地区依然动荡，但原油市场正关注稳定的供应和外交进展的前景。

由伊朗支持的胡塞武装向利雅得的敏感地点和延布的一个阿美公司基地发射了导弹和无人机。袭击中断了沙特阿拉伯的东西输油管道，该管道将原油运往红海，使沙特能够绕过霍尔木兹海峡运输。

但沙特阿拉伯已设法通过霍尔木兹海峡重新调配额外原油。据报道，使用该通道的沙特运输量已增至约每日290万桶。这平息了短期内对重大供应中断的担忧。

外交乐观情绪也在复苏。特朗普总统已表示愿意在联合国大会期间与伊朗总统马苏德·佩泽什基安会面，伊朗也提出了重启谈判的条件。在沙特遭到袭击后，中国也敦促伊朗约束胡塞武装。

持续的石油运输与外交解决方案的可能性共同拉低原油价格——尽管更广泛的地缘政治风险依然存在。

11月交割的WTI原油报93.51美元，下跌2.57美元，跌幅2.67%。

对于市场参与者而言，这是一个新的警示：要根据价格走势而非仅仅根据新闻进行交易。周末期间，头条新闻令人担忧，但市场未能维持地缘政治溢价，因为实际石油流动比预期更具韧性。

外汇市场概况

货币交易区间保持相对狭窄：

• 欧元/美元：1.1472至1.1486 — 14个点
• 美元/日元：156.59至157.30 — 71个点
• 英镑/美元：1.3369至1.3393 — 24个点
• 美元/瑞郎：0.8217至0.8238 — 21个点
• 美元/加元：1.3984至1.4023 — 39个点
• 澳元/美元：0.7118至0.7135 — 17个点
• 纽元/美元：0.5714至0.5732 — 18个点

欧元/美元和英镑/美元的区间尤其狭窄。这意味着如果北美交易时段引发技术突破或新的基本面驱动因素，这两个货币对都有扩大空间。

美国股指期货受益于利率下降和油价下跌

原油下跌、国债收益率下降以及对中东外交的乐观情绪提振了风险偏好。美国东部时间上午8:10的期货数据显示：

• 道琼斯工业平均指数期货：+457点
• 标普500期货：+56.75点
• 纳斯达克100期货：+332点

美国国债收益率与原油同步下跌

收益率曲线全线下降：

• 2年期：4.7161%，下降2.7个基点
• 5年期：4.8108%，下降4.1个基点
• 10年期：4.9514%，下降4.5个基点
• 30年期：5.2899%，下降3.7个基点

收益率下降为股市提供了进一步支撑。不过，10年期收益率徘徊在关键的5.00%关口附近，使得该市场成为风险偏好的关键指标。

比特币攀升至1月28日以来最高水平

比特币报约84,785美元，上涨3,606美元，涨幅4.44%。一篇周五的技术分析文章《比特币技术分析：价格突破100/200小时均线，买家压倒卖家》指出了这一突破。

此次上涨已将比特币推至八个月高点。涨势受到风险偏好增强、油价下跌以及美国监管环境更友好的支撑。美国证券交易委员会（SEC）授予处理代币化股票和证券的平台五年豁免权的消息也提振了市场情绪。

比特币多头正在加大推动力，但在如此大幅攀升之后，维持突破区域至关重要。上涨是积极的；但维持这些水平才能证明买家仍占主导地位。

其他资产价格

• 黄金：4,354.26美元，下跌23.03美元，跌幅0.53%
• 白银：66.18美元，下跌0.06%
• 铜：6.7880美元，上涨1.44%
• WTI原油：93.51美元，下跌2.57美元，跌幅2.67%

尽管国债收益率下降，但黄金仍下跌。更好的风险情绪和对地缘政治对冲需求的降低超过了利率下降带来的通常支撑。

奥斯坦·古尔斯比恢复公开讲话

芝加哥联储行长奥斯坦·古尔斯比（将在2027年拥有FOMC投票权）在上周美联储会议后恢复了公开露面。

古尔斯比表示，央行需要有解决通胀的决心，并且需要确凿证据证明物价增长正回到2%的目标。他还指出，美联储目前没有就业问题，但确实面临通胀问题。

他的主要观点集中在通胀的根源上。据古尔斯比称，如果价格上涨背后是暂时的供应扰动，美联储可能有一些回旋余地。但如果强劲的需求正在推动通胀，那么政策制定者必须将这一因素考虑在内。

这些言论偏鹰派。虽然他仍然预计通胀将回落至2%，但他不准备在没有更明确数据的情况下宣布成功或暗示降息。