研究指出比特币正过渡至新一轮牛市

尽管上周出现抛售和清算，但根据分析，基于50周移动平均线，比特币可能已进入牛市。

BloFin Research的一份报告指出，比特币经典的四年周期模式正在减弱。未来上涨可能带来更小的利润，且下跌更短暂、危害更小。

比特币熊市结束的迹象

主要证据是比特币升破其50周移动平均线，这一指标曾在2015年、2019年和2023年标志着牛市的开始。

比特币在9月重新站上约78,800美元的水平，并在10月初交易于86,000美元以上。

与此同时，比特币的MVRV比率——对比当前市场价格与持有者的平均购买成本——已攀升至其365日均线之上。

10月11日，MVRV比率约为1.54，高于其365日均值1.44。这表明尽管近期有卖盘，但长期复苏态势依然完好。

这意味着比特币的市场力量正在增强，这一模式曾出现在以往牛市的起点。

比特币暴跌的严重程度正在下降

BloFin的关键结论是比特币周期强度的减弱。

从2025年10月的高点124,824美元到2026年6月的低点58,525美元，比特币下跌约53%。

以往的熊市要严重得多：

熊市 峰谷跌幅
2013–2015: 84.5%
2017–2018: 83.8%
2021–2022: 76.7%
2025–2026: 53%

牛市涨幅也在收窄。比特币的低点到高点的回报率已从第一个周期的约530倍缩小到最近一个周期的8倍。

如果6月是低点，那么最近的熊市持续了大约8个月，而历史上一股为12至13个月。

机构影响重塑比特币周期

BloFin Research将这一变化归因于长期持有模式。9月，约1610万枚比特币，即流通供应量的83%，至少155天未发生变动。

与此同时，截至10月2日，美国现货比特币ETF持有约130万枚比特币，上市公司持有另外129万枚比特币。

合计来看，ETF和企业金库控制了约13%的流通比特币。

尽管如此，上周6.79亿美元的ETF资金流出表明，在市场压力下，机构需求仍可能大幅减弱。

比特币新一轮牛市的展望

10月11日，比特币交易价格接近83,000美元，仍高于9月的移动平均线突破水平，且显著高于6月低点。

四年周期模式依然可见。比特币在2024年4月减半约18个月后见顶，与历史趋势相符。

对于交易者而言，持续跌破当前的50周移动平均线将削弱看涨信号。跌破58,525美元将挑战所提出的周期底部。

目前，比特币的长期复苏指标保持积极。近期的ETF资金流出表明，向更稳定市场的转变仍可能伴随剧烈回调。