收入而非炒作，或推动加密货币的下一轮赢家周期

区块链正承载华尔街日常运营中越来越多的份额，促使加密货币投资者判断哪些代币能让他们在这一增长中获得有意义的权益。

Securitize 于 10 月 8 日引入了 12 只美国股票的链上交易，包括 Apple 和 Nvidia。这些产品由实际股票支持，并在 Solana 上推出。24/7 交易仍是一个未来目标。

JPMorgan 于 9 月披露，其 Kinexys 区块链部门每天处理约 70 亿美元的交易额。

Pantera Capital 总裁 Scott Lawin 认为，该行业正进入“区块链故事中不那么令人兴奋但更可持续的部分”。

“它可能不那么令人兴奋，因为它不那么花哨，而且，你知道，我们不会再说一切都要涨上天，但我们会谈论真正的采用、收入和规模。”

收入而非炒作，或将定义加密货币的下一个赢家

Lawin 预计，金融机构将成为那些提升其运营效率的区块链公司的客户。其中不少此类服务商日后可能会被收购。

“但机构采用不是一蹴而就的事。它会随着时间逐步发生。”

这种缓慢的节奏将注意力转向一个标准的投资问题：代币背后的业务是否创造利润？

Lawin 认为，大型投资者需要一种方法来评估支撑代币的企业。Pantera 自身对构建这样一个框架的兴趣，源于它与 S&P Dow Jones Indices 的合作。

“因此我们相信，随着我们迈向未来，随着越来越多的机构开始向这一领域配置资本，它们需要一个框架，开始将代币和协议视为拥有真实客户、真实交易量和真实收入的企业。”

S&P Pantera Digital Asset Index，发布于 7 月，应用了这一概念。要符合资格，与代币相关的区块链项目需要显示，最近两个已完成季度的总营收为正。

然而，指数自身的方法划出了一条关键界限。项目的收入被视为经济活动的证据，而不作为投资者收益或资本流动的任何指示。

对于持有者而言，这仍留下一个未解问题：持有代币能带来什么金钱上的好处？

仅凭营收总额无法确定代币的价值。将业务收入与持有者联系起来的机制同样重要。

加密货币要赢得华尔街青睐需要什么？

这些数字资产公司所处的法律背景仍处于变动之中。10 月 5 日，CFTC 提出了针对杠杆加密货币交易平台的联邦指导方针，这是在参议院就CLARITY Act陷入僵局之后。该措施仍未解决更广泛的市场监管问题。

Lawin 预计监管机构将继续保持活跃。

“如果能将其写入法律就更好了。但我们相当有信心，监管机构会做正确的事。”

他预测，寻求机构资金的公司将在未来一年面临对其业绩的更严格审查。

“我认为明年的重点将是继续证明这项技术更好、更快、成本更低，而且它确实能带来收入。”