避险情绪拖累比特币和以太坊下跌，因美伊冲突及加息押注

BTC和ETH的下跌似乎是整体避险情绪的转变，而非加密货币特有的问题，本周与股票疲软和国债收益率上升同步。尽管下跌，但两种资产本季度仍大幅上涨，因此目前看来这更像是上升趋势中的回调而非趋势转变，不过K33报告的比特币现货交易量下降值得注意，可能是信心减弱的信号。对交易者来说最实际的因素是美联储利率预期的变化，因为加密货币缺乏收益，使其对9月15-16日会议前后的重新定价特别敏感。另外，这是本周早些时候而非最近24小时的情况，做市商Wintermute和一个未确认的ETH鲸鱼向交易所进行大额存款，增加了链上抛售压力，可能加剧了最初的下跌，尽管存款本身并不能确认实际卖出。总体而言，形势表明进一步下跌可能源于地缘政治和利率而非基本面问题，冲突走向是短期内这两种资产最关键的因素。

随着战争升级、加息预期上升、交易量萎缩以及大额持有者向交易所转移代币的报道，加密货币8月的火热涨势正在迅速降温。

本周比特币和以太坊延续了8月强劲涨势后的回调，因美伊之间新的军事升级引发全球市场广泛避险反应，并推高了美联储加息预期。

比特币周二和周三的交易区间约为$76,600至$78,000，下跌约1.5%至2%，因美国对伊朗目标的新一轮打击引发了新一轮抛售。以太坊紧随其后，跌至约$2,373至$2,400，跌幅约2%至2.5%，根据Coinglass的数据，最剧烈的部分伴随着约1.15亿美元杠杆多头头寸在一小时内被清算。

回调的幅度应放在此前强劲一个月的背景下看待。以太坊8月上涨33%，截至最近报告本季度上涨56%，这意味着当前走势更像是既定上升趋势中的暂停或部分回撤，而非反转，至少基于目前的价格走势。话虽如此，K33指出基础市场状况发生了显著变化，报告称比特币过去一周平均每日现货交易量下降35%至31亿美元，这表明即使在价格相对坚挺的情况下，交易信心可能也在减弱。

本周疲软的直接催化剂是美伊之间重新爆发的冲突。美国中央司令部确认对伊斯兰革命卫队目标进行了打击，包括防空阵地、雷达系统、布雷能力和通信站点，促使伊朗对该地区美军设施进行报复。这一模式与其他风险资产的走势高度一致，标普500指数在周二抛售最严重时跌至8月4日以来最低水平，国债收益率攀升，因投资者同时消化地缘政治风险和利率预期变化。

政策方面，芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具显示，市场隐含的9月15-16日美联储加息概率升至约66%，较一周前（当时维持利率被视为更可能的结果）出现大幅转变。由于比特币和以太坊不支付收益，它们对这种重新定价特别敏感，加息概率的攀升在地缘政治冲击之外增加了第二个更具结构性的逆风。

进一步补充背景，尽管这与本周早些时候的初步升级有关而非最近24小时，但报道强调了可能放大抛售压力的大额链上转账。据称做市商Wintermute在两天内向币安交易所存入约5,100 BTC，价值近4亿美元，而根据链上追踪器Lookonchain，另一个鲸鱼或机构钱包将近41,000 ETH（价值超过1亿美元）转移到交易所。这类交易所存款并不能确认代币实际被卖出，但交易者广泛将其视为潜在卖压的先行指标，且其时机与本周抛售的初始阶段吻合，表明它们可能加剧了下跌深度。

总体而言，当前格局表明市场主要由外部宏观和地缘政治力量驱动，而非加密货币特有的发展。由于美伊冲突的轨迹和本月美联储会议的结果仍未确定，未来几天比特币和以太坊的进一步波动似乎将密切跟踪这两个变量。