Solana迎來第三大ETF資金流入日；歷史警示20%下跌風險

8月27日，Solana (SOL) 吸引了6091萬美元流入美國現貨加密ETF，約為前一交易日總額的七倍，創下這些產品推出以來的第三大單日流入。該日是自2025年11月3日以來最佳表現。

這一里程碑伴隨著令人不安的歷史背景。僅有的兩個比本次更大的流入日，都發生在Solana遭遇大幅下跌前不久。

記錄及其局限性

在8月26日至27日的單一交易日中，累計淨流入增長4.83%。這代表了2026年最快的單日百分比漲幅，使總額達到13.22億美元，根據SoSoValue的數據。每日交易量翻了一番以上，達到1.9682億美元。

然而，背景至關重要。8月27日並非絕對最大流入或最高百分比跳躍；Bitwise的BSOL產品約佔總額的66%。資金流入九隻基金中的五隻，顯示廣度但存在集中性。

Solana的可及性持續擴大。摩根士丹利在7月推出其MSOL信託，Grayscale在8月開始質押分發，而Charles Schwab於8月27日宣布將在其加密賬戶中添加SOL，但該產品尚未運作。

兩個更大流入日均為頂部

這值得注意。2025年10月28日，SOL吸引了6945萬美元，2025年11月5日吸引了6728萬美元。每次流入後，SOL在一個月內下跌至少20%。

兩個數據點並不能確認模式。然而，從歷史上看，最大的ETF流入日往往發生在價格峰值附近，而非啟動持續反彈。

為何這次有更多支撐

與之前的案例不同，當前的資金流入有鏈上基本面支撐。根據RWA.xyz，Solana上代幣化的現實世界資產在8月25日達到創紀錄的41.67億美元。

該協議的收入也有所增加。根據DeFiLlama數據，月費較前月增長37.29%，而DeFi存款增長24.36%至59.6億美元。Solana在去中心化交易所交易量中的市場份額升至31.16%，超過其27.65%的平均水平。

在需求激增之前，容量已得到提升。7月份最大區塊大小增加了66%，而MoneyGram的現金兌加密貨幣渠道現已擴展至超過170個國家。

更大的區塊大小允許在費用不增加的情況下處理更多交易，而MoneyGram則支持場外現金兌加密貨幣轉換。因此，Solana同時在提升其吞吐量和法幣入金通道。

Solana價格上漲尚未證明的

兩個關鍵指標仍然疲軟。穩定幣供應在過去30天僅增長0.59%，即便SOL飆升46.3%，且仍比7月高點低4.15%。

每週活躍地址下降7.23%，儘管交易量增長3.31%，表明更少的錢包在處理更多活動，這種模式通常與機器人而非真實採用相關。

槓桿指標也具有誤導性。以美元計價的未平倉合約上漲62.19%，但以SOL計價僅上漲10.34%，意味著大部分增長源於代幣價格的上漲。

在Binance上，主動買賣比率為0.907，低於中性水平。

簡而言之，市場參與者開設的新頭寸較少。比率低於1表明賣單多於買單。這表明反彈缺乏強勁的新信心。

Solana價格水平進入九月

Solana目前交易於107美元附近，自8月16日以來上漲49.35%，但當日下跌1.66%。該反彈由四次移動平均線交叉推動，最近一次是20日移動平均線在8月28日左右上穿200日線。

沒有新的交叉即將發生。當前的回調看起來像看漲的旗杆形態，即急漲後整理再繼續。SOL在109.39美元遇到阻力；每日收盤高於該水平可能目標112.80美元，隨後是123.83美元和141.68美元。

賣方成交量仍低於8月25日看到的獲利了結，對多頭來說是積極信號。下行方面，支撐位於105.98美元和101.77美元，而跌破94.95美元將使看漲情景失效。

分析師觀點: 當前情況與2025年創紀錄日子的區別在於基本面。此前，資金流入僅由價格走勢驅動，而現在費用、代幣化資產和DEX市場份額都隨SOL一同增加。這就是為何要以不同視角看待此次資金流入記錄的原因。