代币化股票面临新挑战，华尔街加速推进

在日内瓦的一次聚会上，BeInCrypto主持了一场关于将资本市场迁移到区块链所需基础设施的讨论。来自Zama、G-20 Group、Blobb.io和Rex Change的嘉宾表示，代币化现在面临更严峻的考验：创建流动性强、保护隐私、合规且对机构用户真正有价值的链上市场。

纳斯达克和伦敦证券交易所集团正在将股票推向区块链轨道。近期围绕AMC代币的一场公开争议凸显出，底层基础设施如今比代币本身更为重要。

华尔街的代币化竞赛本周加速

纳斯达克同意向Payward（Kraken的母公司）投资1亿美元，以构建代币化股票的基础设施。几天前，伦敦证券交易所集团与Payward合作，开发代币化英国股票，并计划打造一个全天候交易场所。

然而，一个更棘手的问题已经浮现：股票上链后究竟会发生什么？

这个主题在“新金融堆栈”小组讨论中占据了中心位置，该讨论由BeInCrypto在9月8日于日内瓦举行的链上领袖聚会上主持。

来自Blobb.io的Florent Gabriel、G-20 Group的Jonathan Mathai、Zama的Antoine Hello以及Rex Change的François Meurier审视了机构在基础设施、流动性、保密性和市场准入方面仍然面临的障碍。

“真正的企业级采用发生在当我们超越孤立的概念验证时，”Antoine Hello说道，他是Zama的金融机构总监，该公司为金融机构构建保密区块链基础设施。

活动前，Hello认为机构需要能够处理真实交易量同时保护敏感金融数据的公共区块链系统。

François Meurier更坦率地提出了挑战。

“不是理论上的，而是它在实践中如何运作。我们每天都这样做，”Meurier说，他是Rex Change的创始人兼董事总经理，这是一家位于日内瓦的受监管加密交易所和场外交易服务商。

一个平行的股票市场已经形成

市场已经发展到足以引起关注的规模。截至9月10日，RWA.xyz记录显示，分布式代币化股票达到29.1亿美元，月转账量为133.1亿美元。超过317万个地址持有这些资产。

然而，增长并不稳定。持有者数量在30天内增长了174%，而月转账量下降了近53%。如果机构期望的是深度、可靠的市场，而不仅仅是更多的代币数量，那么这种差异就至关重要。

代币化股票并不能解决股票市场的问题

AMC案例已经揭示了另一个问题：所有权。

CEO Adam Aron批评Robinhood，因为后者在未经公司批准的情况下开始提供AMC的代币化敞口。这些产品跟踪股票价格，但持有者实际上并不拥有AMC股票，也不享有标准的股东权利。Robinhood CEO Vlad Tenev为这一设置辩护，认为公司无法控制与其股票相关的每一个第三方金融产品。

世界交易所联合会采取了更为批评的立场，将一些第三方代币化股票称为“仿冒品”，并警告它们可能削弱投资者保护和市场诚信。

这种紧张关系在日内瓦的其他地方也有所显现。

“我们现在非常处于生产阶段，”Diana-Cezara Toader说，她是瑞银资产管理公司数字资产主管，在另一场关于将代币化从试点项目推向实际市场的小组讨论中发言。她指出流动性、共享基础设施和监管是更广泛采用的剩余障碍。

Francesco Ranieri Fabracci将问题归结为一句话。

“要让某物代币化，你需要让代币有用，”Fabracci说，他是Tether代币化扩展负责人，他在那里负责Hadron——该公司将现实世界资产上链的平台。

纳斯达克和伦敦证券交易所集团表明，华尔街准备大规模测试这一想法。

现在，基础设施必须证明链上股票能够提供使原始股票有用的流动性、隐私和投资者保护。