东京核心通胀率达2.7%，创10个月最快增速，支持日本央行加息预期

东京的所有三项通胀指标均超出预期，日本央行青睐的趋势指标比预测高出0.5个百分点。这一结果预计将强化10月加息的理由，并推高短期日本国债收益率，可能对日元兑美元汇率构成支撑。对于日本央行而言，价格上涨的广泛性（尤其是服务业）比整体数据的跳升更具分量，因为水费补贴仅占涨幅的一部分。能源是另一个因素：受伊朗冲突和中国暂停燃料出口影响，布伦特原油交易价格高于100美元，进口燃料成本上升可能继续传导至日本通胀，本月晚些时候将公布全国数据。失业率小幅上升预计不会改变政策讨论。

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背景

• 东京CPI预览：核心通胀预计跃升至2.4%，日本央行权衡下次加息

以及此前的“数据速览”帖子：

• 日本9月东京CPI数据超预期且高于8月

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东京通胀在9月飙升而非简单上升，为日本央行提供了不推迟下次加息的充分理由。

总结：

• 东京核心CPI（剔除新鲜食品）9月同比上涨2.7%，预测为2.4%，8月为1.8%
• 东京整体CPI也上涨2.7%，高于预测的2.5%，前值1.9%
• 剔除新鲜食品和能源的CPI从2.0%升至3.0%，预估为2.5%，创2025年8月以来最快增速
• 服务业通胀从1.4%加速至2.3%；水费补贴逐步取消起到一定作用，但涨幅普遍
• 日本8月失业率小幅升至2.5%（预期2.4%）；求人倍率维持在1.18
• 日本央行将在10月29-30日会议上发布新的季度预测

东京消费者价格在9月大幅加速，核心价格创10个月最快涨幅，一项关键潜在通胀指标达到3%，强化了日本央行进一步加息的论据。

首都核心CPI（剔除新鲜食品但包含燃料）同比上涨2.7%，高于8月的1.8%，轻松超过2.4%的中值预期。这是自1月以来首次高于日本央行2%目标，也是自去年11月以来最快同比增速。东京整体CPI也上涨2.7%，超出2.5%的预期，前月为1.9%。

剔除新鲜食品和能源的指标（日本央行密切监测的趋势通胀指标）从2.0%跃升至3.0%，超过2.5%的预测，创2025年8月以来最快涨幅。

部分加速来自水费补贴的逐步取消，但价格上涨普遍，涵盖食品、交通和酒店费用。服务业通胀从1.4%升至2.3%，表明企业在就业市场紧张的情况下正在转嫁更高的劳动力成本。

另一数据显示日本8月失业率小幅升至2.5%，高于2.4%的预测，而求人倍率维持在1.18，符合预期。

东京数据被视为全国通胀的领先指标，并将纳入日本央行10月29-30日政策会议的新季度价格预测。央行在9月将政策利率上调至1.25%，为31年高点，行长植田和男已表示进入以阻止通胀超过目标为重点的新阶段。

一些经济学家预计，随着中东冲突导致的能源成本传导至其他价格，核心通胀将继续走高，他们认为日本央行将在12月前再次加息。9月数据的强劲可能会加剧关于下次加息是否可能早至10月会议的辩论。