美元在非农公布前触及2025年5月以来高点；亚洲货币因收益率压力下滑

即将公布的非农就业报告将成为美元和亚洲货币的转折点。若读数低于约90,000人的普遍预期，可能会压低美国国债收益率和美元指数，使以科技为导向的货币有空间反映强劲的区域基本面；而若数据强劲，则将重燃对10月Federal Reserve加息的定价，这一观点已得到诸如Logan等鹰派人士的支持。原油仍是一个结构性拖累：受伊朗冲突和柴油短缺影响，Brent原油突破100美元，恶化了韩国、台湾和日本等能源进口型亚洲经济体的贸易条件，部分抵消了科技出口繁荣带来的益处。ISM支付价格指数的跃升表明能源和投入成本仍在传导，使通胀上行风险依然存在。

---

亚洲数据一片繁荣，但其货币受制于美国收益率，非农报告将决定这一局面是否改变。

摘要：

• 据MUFG称，美元指数在非农数据公布前一度触及2025年5月以来的最高水平，约102。
• 美国初请失业金人数降至197,000；ISM制造业指数降至54.5，而支付价格指数跃升至接近78。
• 非农数据预计将显示新增就业约90,000人，失业率维持在4.1%不变。
• 韩国9月出口同比增长约84%，高于约63%的预期。
• 韩国（53.9）、日本（54.1）和越南（51.9）的制造业PMI保持扩张。
• MUFG认为，疲软的非农数据将有助于韩元（KRW）、新台币（TWD）、林吉特（MYR）和新加坡元（SGD）等与科技相关的货币。

据MUFG报告，在周五非农报告公布前，美元保持强势买盘，美元指数一度攀升至2025年5月以来的最高水平，因投资者持续看好美国经济增长和收益率的前景。

该银行表示，尽管本周较为温和的通胀数据削弱了对10月Fed加息的预期，但通胀仍高于2%的目标，活动数据继续表明经济具有韧性。初请失业金人数降至197,000，8月建筑支出增长0.9%，ISM制造业指数从9月的54.6仅小幅下滑至54.5，仍稳居扩张区间。MUFG强调，ISM支付价格指数从约71跃升至接近78，表明上游通胀压力依然坚挺。

由于长期国债收益率仍接近近期高位，美元指数达到约102，市场焦点转向非农数据，预计该数据将显示就业增长约90,000人，失业率维持在4.1%不变。

尽管区域数据整体向好，但大多数亚洲货币兑美元走弱。韩国9月出口同比增长约84%，远高于约63%的预期，也高于8月的约69%。韩国制造业PMI为53.9，日本为54.1，越南为51.9，均保持扩张，日本Tankan调查显示企业环境有利，投资计划稳定。MUFG表示，这些数据表明区域制造业继续受益于外部需求改善和科技相关投资。

非农报告可能将决定这种强势是否会体现在货币上。MUFG认为，若数据弱于预期，可能拉低美国收益率，使更强劲的基本面能够支撑与科技相关的货币，如韩元、新台币、林吉特和新加坡元。相反，劳动力市场持续韧性将强化对美国政策收紧的预期，支撑收益率和美元，限制亚洲货币的涨幅。

该银行补充称，油价高企、美元走强和美国收益率上升共同导致该地区金融状况持续收紧，外部因素在短期内将继续主导亚洲货币的走势。