加密货币为何暴跌以及什么可能逆转跌势

比特币（BTC）跌至约80,300美元，超过10亿美元的杠杆押注在一天之内被抹去。三重担忧正在汇聚，而每一个担忧都锚定于某个日期或某个人。

在X上被称为“Bonk Guy”的交易员Unipcs认为，这些相同的催化剂在相关日期过去后，可能会变成买入信号。过去24小时内，加密货币市场的总市值下跌4.4%，降至2.77万亿美元。

加密货币市场急剧下跌的背后是什么？

1. 根据4年周期，低点现在就该出现

据CoinGecko数据，比特币在2025年10月6日达到约126,080美元的峰值。在之前的周期中，熊市低谷在峰值后约一年出现。

2017年12月的高点在365天后见到低点，2021年11月的顶部在378天后见底。按这一规律推演，对应窗口落在2026年10月。

Benjamin Cowen也曾预测10月会出现低点，但在9月承认自己的预测失准。不过，许多遵循周期的交易者都在等待这个日期过去后再买入。

2. 本周六迎来10/10冲击一周年

CoinGecko数据显示，2025年10月10日的关税冲击迫使超过190亿美元的杠杆头寸平仓，波及逾160万个账户。

交易者正为重演做准备。周四在一小时内出现了超过6亿美元的清算，为一个月来最大的单小时数据。

然而，这一次杠杆似乎更为温和。一项针对10/10重演的分析计算得出，目前每下跌1%，清算金额约为2.48亿美元。而在10/10当天，这一数字接近22亿美元。

3. AI正在重新引发对密码学的担忧

以太坊研究员Justin Drake警告称，AI可能使攻击者能够从钱包中已经可见的公钥推导出私钥。他说，在最坏的情况下，这可能在几个月内发生。

Drake建议持有者将资金转移到未使用过的地址，而不是恐慌。Glassnode估计，已有约604万枚BTC位于可见公钥的背后。

以太坊联合创始人Vitalik Buterin补充说，由AI加速的数学可能削弱ECDSA——保护比特币和以太坊钱包的签名协议。他也建议保持冷静。

“我不建议任何人今天就仓促把资金转移到新钱包。但我们应该认真对待AI加速数学给密码学带来的风险，并尽量减少我们的风险敞口——不仅是对易受量子攻击的密码学，也包括对可能易受AI攻击的密码学。” Vitalik在X上写道。

什么可能逆转加密货币的抛售？

1. 第四季度季节性趋势

根据Coinglass数据，自2013年以来，比特币在13个第四季度中有8个上涨，中位数涨幅为26%。

然而，峰值之后的年份偏离了这一趋势。2014年第四季度下跌16%，2018年下跌42%，2022年下跌15%。

2. 周期信仰者重返市场

那些在场边观望直到这个窗口过去的交易者，有望在10月中下旬周期低点阶段结束后开始买入。

不少分析师认为低点已经出现。比特币在6月30日触及58,525美元的底部，Galaxy的Alex Thorn在9月指出了50周移动平均线信号。

3. 如果不出意外，10/10的担忧可能会消退

如果10月10日安然过去，与这一周年纪念日相关的风险溢价可能会消散。

宏观力量仍可能决定接下来的走向。10年期美债收益率徘徊在5.3%左右，美国通胀数据将于10月14日公布，Fed将于10月27–28日召开会议。Glassnode认为下一批杠杆头寸的集中区域在75,000美元附近。

周期交易者能否等到他们等待的低点，仍有待观察。然而，关于AI与密码学的争论可能会比这轮下跌更持久，比特币和以太坊都可能被推动加快其安全路线图。