日元跌破160，Warsh的鹰派立场压过Bessent的冷静看法

日元兑美元跌破160，推动USD/JPY自创纪录的联合干预以来首次升破该水平，凸显出面对不断扩大的利差吸引力，这项耗资$98.7 billion的干预行动影响有限。这也表明，仅靠口头或协调的外汇干预，无法抵消相对货币政策预期的真正转变。

Warsh发表评论后，美国国债收益率走高，日本10年期国债收益率随之升至2.95%的30年新高。这增加了另一重压力，因为日本长期收益率上升，加上日本作为外国资产主要持有者的角色，加大了向全球债券市场外溢的风险。

Bessent将日元走势描述为“受控良好”，并在加息步伐上继续尊重BOJ行长Ueda的意见，这表明华盛顿目前满足于让东京自行应对，而不是推动新的干预。这可能意味着，在BOJ本身发出政策转变信号之前，日元仍将承压。

Bessent可能利用G20会议敦促日本维持财政纪律并进一步加息，以换取协调支持，这一前景带来了外交因素，外汇交易员应在未来几天密切关注。

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早些时候：

• 日本工厂产出超预期；零售销售大幅反弹

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日元跌破160，表明日本创纪录的干预在对抗更加鹰派的Federal Reserve的吸引力方面是多么无效。

摘要：

• 据Wall Street Journal（付费）报道，日本过去一个月在与美国的协调行动中花费了创纪录的$98.7 billion来支撑日元，但在扭转日元跌势方面收效有限。
• 周五，Fed主席Kevin Warsh发出可能加息的信号后，日元兑美元跌至160.20；这是自历史性联合干预以来首次跌破160。
• Warsh在Jackson Hole的讲话中表示，Fed需要确信基础通胀正以足够快的速度向目标水平移动；这番讲话推高了美国国债收益率和美元。
• 周一，10年期日本国债收益率追随美国国债收益率走高，触及2.95%的30年新高；美元最新报159.85日元。
• 财政部长Scott Bessent称日元走势受控良好，并表示他预计BOJ行长Kazuo Ueda会在首相Takaichi的支持下做出正确的政策决定。
• Nomura Research Institute的Takahide Kiuchi表示，Bessent可能会利用即将举行的G20会议，敦促日本实施财政纪律并进一步加息，以换取协调的干预支持。

据Wall Street Journal报道，日元兑美元自上月美日创纪录的联合干预以来首次跌破备受关注的160关口；对Fed收紧政策的新预期削弱了美日利差将收窄至有利于日元的希望。此前，Fed主席Kevin Warsh在Jackson Hole经济研讨会上暗示对加息持开放态度，他对与会者表示，“Fed必须确信基础通胀正明确地且以足够快的速度向目标水平移动，否则仍有工作要做。”

该报报道，过去一个月，日本在与美国的协调行动中投入创纪录的$98.7 billion，试图支撑日元，但这一干预在扭转日元更广泛跌势方面只取得了有限的成功。周五日元跌至1美元兑160.20，是自那次干预以来首次跌破该水平，突显出日元此前的稳定局面逆转得有多快。

Warsh的言论也波及固定收益市场，推高美国国债收益率和美元，并进而带动日本国债收益率上升。周一，10年期日本国债收益率追随美国国债收益率走高，触及2.95%的30年新高；美元最新报159.85日元。

尽管面临新的压力，美国财政部长Scott Bessent对Reuters表示，日元走势仍处于良好受控状态；据该报报道，他还表示，他预计BOJ行长Kazuo Ueda会在首相Sanae Takaichi的支持下做出正确的货币政策决定。这与Bessent此前对Ueda做法表示信心的言论相呼应，市场参与者将这些言论解读为对BOJ进一步加息的含蓄认可。

Nomura Research Institute的Takahide Kiuchi曾担任BOJ政策委员会委员，他对该报表示，Bessent可能会利用即将举行的G20财长会议，敦促日本维持财政纪律并推进更多BOJ加息，以换取持续的协调干预支持。Kiuchi还表示，遏制日元疲软将有助于纠正更广泛的美元强势并降低美国贸易逆差；他还指出，与日元贬值相关的日本长期收益率上升存在外溢至美国市场的风险，这使得遏制日元成为两国的共同利益。