Grayscale 發現 Bitcoin 的波動率現已處於 S&P 500 股票的波動區間內

購買 Bitcoin 是否比投資股票風險更大？未必。

加密資產管理公司 Grayscale 的研究顯示，Bitcoin 的已實現波動率現已處於 S&P 500 成分股的分佈範圍之內，相當多的大型股錄得了更大的價格波動。

Bitcoin 在 8 月和 9 月上漲，創下多年來最強勁的季度表現，促使多位分析師表示牛市已經回歸。

“隨著該資產日趨成熟，流動性加深、機構參與更廣泛、受監管的接入渠道增多，其價格波動已從早年間的極端水準明顯收窄，” Grayscale 研究主管 Zach Pandl 在週三的一份報告中表示。

“這使問題從是否持有一種波動性資產，轉變為如何確定配置的規模。”

Pandl 接著表示，這種加密貨幣的波動率已從過去十年的平均 64% 和五年前的 81% 降至過去一年的 43%。

這一數字現在低於 19% 的 S&P 500 成分股的波動率。“對於那些能夠接受持有波動性股票的人來說，Bitcoin 的價格波動可能不像人們以為的那樣令人生畏，” 該報告稱。

K33 Research 在 12 月發布的數據顯示，2025 年被證明是該資產迄今波動最小的一年。

在早期，Bitcoin 以極端價格波動而聞名，曾在幾個月內回撤超過 80%。

然而，資金湧入該資產——尤其是在 2024 年美國現貨 Bitcoin 交易所交易基金獲得批准之後——使其價格更難被撼動。

即便如此，2026 年的某個時點 Bitcoin 的交易價格曾比其前一年 10 月創下的歷史高點低 50% 以上。此後價格已經反彈，最近交易價格為 $82,485，仍比 $126,080 的紀錄低 35%。

8 月，Bitcoin 因 U.S. Treasury 將把其流動性支持回購操作的規模至少擴大一倍的消息而獲得支撐。所謂的貨幣貶值交易——投資者買入資產以對沖弱勢貨幣——重新流行起來，尤其是在美元走弱之際。