CFTC 數據：對沖基金自 2025 年 7 月以來首次淨做多日圓

日圓多頭是在一週對其不利的走勢之前建立的，因此如果日圓持續下跌，尤其是東京因「白銀週」休市、流動性清淡，短期內面臨持倉擠壓的風險。另一方面，任何官方干預現在都將面臨方向相反的市場持倉，可能加劇日圓的反彈。這使得 USD/JPY 在未來幾個交易日於 157 附近面臨雙向風險。下週的持倉報告將顯示，基金在上週五的波動後是持有還是削減了日圓多頭。

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就在聯準會和日本央行升息之前，對沖基金轉為淨做多日圓。上週五的拋售以及日本銀行的匯率檢查傳聞考驗了他們的信心。

摘要：

• 據彭博報導，對沖基金自 2025 年 7 月以來首次淨做多日圓，此時距離美日當局干預支撐日圓僅過了數週。
• CFTC 數據顯示，截至 9 月 15 日當週，槓桿基金取消了日圓空頭押注，持有約 2500 億日圓（16 億美元）的日圓升值部位。其淨部位從約 53,000 口空頭轉為約 20,000 口多頭。
• 資產管理人也增加了日圓淨多頭，增加約 54,000 口至約 55,000 口。
• 這一轉變發生在本週聯準會和日本央行升息之前，在日本央行令期待更明確升息信號者失望後，可能使交易員措手不及。
• 日圓上週五一度下跌 1.3%，隨後回升，紐約尾盤在 157 附近交易。據日經新聞報導，日本央行詢問市場參與者關於匯率水準的資訊，此舉常被視為干預的前兆。
• 截至 9 月 15 日，投機交易者將美元多頭押注削減至 3 月以來最低，美元本週錄得三個月來最大單週漲幅。

據彭博報導，對沖基金自 2025 年 7 月以來首次看好日圓，這是在美日官員介入支撐日圓數週後的一個顯著變化。根據上週五發布的 CFTC 數據，截至 9 月 15 日當週，槓桿交易者抹平了日圓空頭部位，並開始建立升值押注。根據彭博彙編的數據，這些基金持有約 2500 億日圓（16 億美元）的日圓走強押注。

這一轉變規模可觀。槓桿基金從前一週的約 53,000 口淨空頭轉為約 20,000 口淨多頭。另一追蹤類別——資產管理人——也增加了日圓多頭，將其淨多頭增加約 54,000 口至約 55,000 口。CFTC 數據提供外匯衍生性商品持倉的每週快照，但落後於事件數天。

對於新的日圓多頭來說，時機並不有利。持倉數據截至上週二，早於本週聯準會和日本央行的升息。日本官員未能達到市場對更強烈緊縮信號的預期，日圓上週五一度下跌 1.3%，隨後收復部分失地，紐約尾盤約報 157 兌一美元。美元錄得三個月來最大單週漲幅。

令情況更複雜的是，日經新聞報導日本央行上週五與市場參與者進行了匯率檢查，此舉常被視為干預的前兆。日本央行尚未證實該報導。

CFTC 數據還顯示了其他變化。包括資產管理人和非商業交易者在內的投機交易者將美元多頭部位降至 3 月以來最低。槓桿基金增加澳幣多頭約 11,000 口至約 59,000 口，削減英鎊多頭約 22,000 口至約 19,000 口，並增加歐元空頭約 5,000 口至約 51,000 口。

數據截止時間在聯準會和日本央行決議以及上週五的下跌之前，因此並未顯示基金此後是持有還是減少了日圓多頭。這是 investingLive 對這些數字能與不能說明的解讀。下週的報告將揭示持倉如何反應，而日本央行未來的利率訊號以及任何官方行動將決定新的日圓多頭是獲得驗證還是被迫撤退。