以太幣（Ethereum）反彈6%，但ETF連續流出

以太幣（Ethereum）價格過去一週上漲約6%，目前正向約$2,439的阻力區挑戰。但Glassnode的數據顯示，美國現貨ETF投資者自9月29日以來並未記錄任何淨流入天數。

雖然一些交易員聲稱機構採用的步調已超前價格表現，但鏈上指標顯示支撐近期上漲的需求正在減弱。

$ETH 是這個週期的黑馬。

BlackRock在上面代幣化。穩定幣在上面結算。華爾街在上面建構。

價格？仍然是$2,325。

第二次測試自2018年以來的價格區間。
上次兩次測試：從$90到$4,800。

同樣的設置。同樣的寂靜。你知道接下來會怎樣…

— Merlijn The Trader (@MerlijnTrader) 2026年11月4日

以太幣鏈上數據發出警告訊號

據Glassnode稱，14天移動平均的以太幣活躍地址在10月17日降至約365,000個，為2025年12月以來最低水準。

此後該指標僅略有回升至約375,000個，現在又逐漸逼近10月低點。

與2月9日近800,000個的高峰相比，跌幅更為明顯。然而，那次激增發生在急劇賣跌期間，可能是投降的結果。

更合適的基線是春季的500,000至550,000個範圍。相對於該範圍，活動量仍低約25%至30%。

關鍵的是，活動量與價格出現分歧。活躍地址在8月中旬達到約470,000個峰值，然後在8月至9月的上漲過程中下降。

這表明朝向$2,800的上漲並未得到廣泛的網絡參與。請注意，此指標僅計入主網地址；L2網絡活動不包括在內。

與此同時，長期蟄伏的巨鯨在10月轉移了超過1.4億美元的ETH。如果該指標恢復到8月中旬約470,000的高點以上，悲觀信號將會減弱。

ETF投資者已連續五週無任何單日淨買入

ETF需求呈現相同情況。據Glassnode，美國現貨以太幣ETF自9月29日以來未曾出現任何淨流入日。

截至10月30日，這一連續流出天數已延長至23個連續流出日。根據Glassnode數據，這是資金啟動以來最長的一次。

10月流出總額達16.1億美元，自2024年7月推出以來的最大月度數字。SoSoValue報導稱，11月3日，這些資金又流出了8,535萬美元。

各數據提供者之間略有出入。SoSoValue指出10月21日有1,500萬美元的小額淨流入，這是連續流出中唯一的間斷。

這些流量也為先前的反彈提供了線索。8月份ETH的激增伴隨著記錄中最大的流入浪潮，多個交易日都超過70,000 ETH。

此後需求逆轉。隨著網絡活動同樣減少，沒有明顯的買家出現填補缺口。恢復穩定的每日流入將是機構興趣重燃的最明顯指標。

以太幣價格分析：$2,439角力

在每週時間框架上，ETH仍處於下跌趨勢。自歷史高點$4,958以來，每一個重大峰值都更低。

價格在今年初約$3,400處達到高點，9月下旬接近$2,800。0.5斐波那契回撤水平$2,920在2024年作為支撐，到了2026年變成了阻力。

低點也有所下降，從2月約$1,750到2026年中約$1,520。儘管如此，自那時起局部結構有所加強。

9月的高峰超過了春季高點約$2,470，形成了更高的高點。如果當前水平形成更高的低點，則將完成局部上升趨勢，可能指示趨勢逆轉。

每週RSI約為50，顯示中性區域。它仍低於其信號線，因此動能尚未確認變化。

成交量自2月以來下降，表明是整合而非積累。0.786斐波那契水平$1,754仍然是最強勁的支撐，自2023年以來已至少被測試四次。

每日圖表顯示上升楔形內的反彈

在日線圖上，ETH正在一條約$2,200的上升趨勢線處反彈。這條線自6月下旬低點以來一直支撐價格。

最新的每日蠟燭已移動到布林通道中線以上，現在正在測試$2,439的0.618回撤。每日RSI也已上升到其信號線之上。

然而，布林通道正在收緊。擠壓通常在劇烈波動之前出現，但並不指示方向。

成交量自8月以來呈下降趨勢，因此突破嘗試尚未確認。此外，兩條趨勢線正匯集成一個上升楔形，這種楔形通常會向下解決。

上升楔形的上方線與0.5斐波那契水平在$2,920至$2,950之間相交，形成一個高於當前價格的重要阻力區。

ETH價格預測取決於$2,200線

如果ETH在日基礎上收於$2,439以上，則可能以接近$2,500的布林通道上限為目標。進一步的上漲目標為$2,920至$2,950，約高出$2,410的21%。

日收盤低於$2,200將確認楔形崩潰。這種情況將以$1,754為目標，約低於$2,410的27%。

下跌目標在百分比上略大。加上鏈上指標疲弱，目前風險似乎傾向於悲觀情境。

儘管如此，多頭也有些支持。10月大規模的交易所流出呼應了6月反彈前觀察到的模式。以太幣即將到來的重大升級Glamsterdam，也可能提供根本性的催化劑。

長期多頭還引用宏觀指標。分析師Ted Pillows將ETH先前的拋物線走勢與美國製造業增長聯繫起來。

ISM擴張 = $ETH 進入拋物線模式

這在2017年和2021年發生過，將在2027-28年再次發生。

— Ted (@TedPillows) 2026年11月4日

然而，ISM製造業指數10月為55.5，連續第十個月擴張，但ETH在此期間下降。

目前，上漲需要ETF需求復甦或網絡活動恢復才能維持。沒有這些因素，$2,200將是決定下一步方向的關鍵水平。