歐元持於低點附近，交易員權衡法國預算與美國通膨數據

美元近期獲得支撐，即便聯準會官員 Williams 和 Jefferson 在反擊市場對 10 月升息的押注後，引發了鴿派重新定價。

避險情緒對美元的需求（由歐洲債務疑慮驅動）一直是主要因素。法國尤其受到關注：政治不穩定和對該國龐大預算赤字的擔憂，近期推高了法國公債殖利率，並將與德國 Bunds 的利差推至歐元區債務危機以來最闊。

若法國利差趨於穩定，歐元的部分風險溢價可能消退，從而促使美元回落；反之，若利差進一步擴大或其他地區出現外溢，則可能繼續支撐美元。

美國與伊朗的談判仍陷入僵局，不過上週川普排除了在 11 月大選前發動新打擊的可能性。本週美國 CPI 數據也在日程上，可能引發市場大幅波動。

若核心 CPI 高於市場共識，可能重燃 10 月升息預期並提振美元。另一方面，若數據疲弱，則可能因美債殖利率下滑而在短期內打壓美元。

在大西洋彼岸，法國-德國公債利差大幅擴大後，歐洲央行 10 月升息的可能性已降低，決策者預期將對已脆弱的市場施加更多壓力保持謹慎。

儘管如此，市場仍反映 12 月歐洲央行行動的可能，顯示能源成本高漲持續帶來通膨壓力。數據方面，歐元區 CPI 顯示 9 月整體通膨從 8 月的 3.2% 躍升至 3.8%，其中大部分與能源相關。核心通膨則較為溫和，從 2.4% 微升至 2.5%。

展望未來，能源成本和中東事件將持續影響通膨前景。能源價格持續下跌將緩解部分短期物價壓力，並給予歐洲央行更多空間推遲進一步緊縮。這也將對歐元有利，透過更強勁的風險情緒和對聯準會升息預期的降低。

單一貨幣也將持續對債市波動作出反應，尤其是法國-德國利差。巴黎已提出 2027 年預算，目標赤字占 GDP 的 5.0%，並以支出紀律和更高的稅收作為支撐。這低於先前的 5.4%，並緩解了部分市場焦慮。然而，該提案仍面臨國會障礙，歐元區財長和歐洲央行已敦促法國提出可信的預算並重建市場信心。

市場參與者將持續聚焦法國，正向進展將支撐歐元，而不利發展則可能持續壓抑歐元。

EURUSD 技術分析 – 日線圖

EURUSD 過去數週因法國債務問題而大幅下跌。最近的重要支撐位於 1.1067。若價格觸及該水準，買家可能介入，並在下方設定明確風險，目標是反彈至主要下降趨勢線。另一方面，賣家則希望看到價格跌破該支撐，以增加看跌押注，並下看 1.08 關卡。

EURUSD 技術分析 – 4 小時圖

自 9 月初以來，一條下降趨勢線一直定義這波跌勢。賣家可能持續將該趨勢線作為阻力，並在上方設定風險，同時壓向新低。相反地，買家則希望突破該趨勢線，以開始布局向主要下降趨勢線攀升，初步目標為 1.1285。

EURUSD 技術分析 – 1 小時圖

自法國將 2027 年預算赤字從 5.4% 降至 5.0% 以來，該貨幣對一直在形成底部。支撐區間位於 1.1160 附近。買家預計將持續捍衛該區域，並在下方設定風險，目標是突破趨勢線並創下新高。賣家則將尋求跌破支撐，以擴大看跌倉位，朝向新低。

即將到來的催化劑

週三將公布美國 CPI 報告。週四則有美國 PPI、零售銷售和最新的初請失業金數據。