歐元兌瑞郎的反彈只是暫停，並非逆轉

在經歷10月的一段艱難時期後，自上週末以來，歐元兌瑞郎獲得一些喘息。EUR/CHF已從0.9200區域走高，日內交投於0.9245附近。目前的問題是，這是真正的反轉，還是下一次下跌前的短暫停頓。

現階段，儘管近期反彈，技術面仍然偏向賣方。

該貨幣對本月早些時候已經跌破由3月至5月低點繪製的趨勢線支撐、100日移動平均線以及0.9300水平。這讓買家處境艱難，0.9300現在與已經跌破的趨勢線一同構成主要阻力區域。

反彈在0.9243附近的100小時移動平均線遇到阻力。該水準自上週以來一直限制上行空間，目前再次受到測試，下一個障礙是0.9263附近的200小時移動平均線。

下行方面，0.9200仍是需要關注的關鍵支撐。若明確跌破該水準，6月底至7月的低點（約0.9175-80）將進入視野，之後可能打開通往0.9000的道路。

那麼，是什麼可能推動歐元從這裡進一步走低呢？

最明顯的候選因素是法國的財政與政治困境，它們持續壓抑市場情緒。法國和德國10年期公債殖利率利差上週觸及176個基點的高位，為2011年歐元區債務危機以來的最高水準，目前則保持在166個基點附近。

由於投資人持續質疑法國的財政前景，法國借貸成本仍處於高位。在這些擔憂消退之前，每當歐洲風險重新浮現，瑞郎作為替代選擇仍將保持吸引力。

目前，歐元買家將從EUR/CHF的反彈中得到一些安慰。不過，若要將其視為一次有意義的逆轉，還需要發生很多事情。