聯準會利率決策成焦點：三大外匯貨幣對的技術面分析

隨著北美交易時段展開，美元兌一籃子貨幣走勢錯綜，波動輕微。由於交易員正準備迎接聯準會稍後備受關注的利率決策，這並不令人意外。

美元兌以下貨幣上漲：

• 歐元：+0.04%
• 英鎊：+0.11%
• 加元：+0.11%

美元兌以下貨幣下跌：

• 日圓：−0.04%
• 瑞士法郎：−0.02%
• 澳元：−0.06%
• 紐西蘭元：−0.07%

整體貨幣走勢仍受壓抑。英鎊和加元兌美元漲幅最大，而紐西蘭元兌美元跌幅最大。儘管如此，進入北美交易時段前，美元並未呈現明確趨勢。

Kickstart影片從技術面檢視三個主要貨幣對——歐元兌美元、美元兌日圓和英鎊兌美元。針對每個貨幣對，均指出其偏好方向、風險定義水準以及可能將控制權轉向買方或賣方的目標價位。

聯準會決策是今日重點

市場普遍預期將升息一碼，這將使聯邦基金目標區間升至3.75%–4.00%。

公債市場已在某種程度上替聯準會收緊了金融條件。2年期公債殖利率報4.629%，而10年期公債殖利率本週已多次升破和跌破5.00%的關鍵關卡。這代表市場利率出現顯著變化。

由於通膨仍持續黏著，且勞動市場持續展現強勁，聯邦公開市場委員會成員有充分理由升息。理論上，較高的利率應有助於抑制通膨。風險在於，這也可能減緩經濟成長和聘僱活動。

這項預期的升息行動也將與美國總統川普偏好以較低利率提振經濟的立場相悖。

然而，由於一碼的升息幅度大致已被市場定價，利率決策本身可能不會引起最大的市場反應。交易員反而將聚焦於更新的經濟預測以及聯準會主席凱文·沃什在新聞發布會上的評論。

聯準會將公布涵蓋以下項目的最新預測：

• GDP成長
• 通膨
• 失業率
• 聯邦基金利率

6月份的預測將聯邦基金利率在2026年底的水準定在3.80%。新的預測將顯示官員們是否將其視為「一次性」的保險式升息，或者今年內是否可能需要進一步收緊。年底前還有兩次會議。

不要預期凱文會提供詳細的政策路線圖。他一貫反對向市場提供廣泛的前瞻指引。這可能讓交易員自行解讀他的言論、政策聲明和更新的預測。

對市場參與者而言，重點不僅在於聯準會做了什麼，也在於市場如何反應。

一如既往，價格走勢及應用於其上的技術工具將有助於揭示市場走向。

美國公債殖利率下跌，10年期再度跌破5%

在決策公布前，公債殖利率略微走低，但仍處於較高水準：

• 2年期：4.629%，下跌3.4個基點
• 5年期：4.795%，下跌3.1個基點
• 10年期：4.971%，下跌2.5個基點
• 30年期：5.346%，下跌1.7個基點

2年期公債殖利率對聯準會政策預期特別敏感。如果凱文強調通膨持續並為進一步收緊留下空間，2年期公債殖利率可能進一步攀升。

10年期公債殖利率在本週升破和跌破5.00%後也具有重要意義。若維持在5.00%以上，將對借款人、企業和股票估值持續構成壓力。若跌回該水準之下，則會帶來一些緩解，但需要更多下行動能才能扭轉長天期殖利率近期的升勢。

中東緊張局勢加劇，但油價下跌

在沙烏地阿拉伯能源基礎設施遭到攻擊以及伊朗支持的胡塞武裝組織發出新的威脅後，中東風險仍然高漲。

沙烏地阿拉伯通報攔截了一架接近麥加附近限制空域的胡塞武裝無人機，稱此事件為「紅線」。胡塞武裝否認以聖城為目標，但威脅將發動進一步攻擊。局勢升級加劇了人們對延布石油終端、東西輸油管道以及紅海和曼德海峽航運的擔憂。

部分供應疑慮已緩解。據報導，沙烏地阿拉伯正透過阿曼的蘇哈爾港提供額外的原油運輸，而區域石油流動的韌性也較擔憂的為強。美國原油和燃料庫存意外增加也對油價構成下行壓力。路透社

WTI原油報$103.37，下跌$2.46或2.32%。儘管下跌，油價仍高於$100，且地緣政治風險尚未消散。

交易經驗教訓是，樂觀的新聞標題不一定會導致價格上漲。部分風險可能已被定價，當供應路線被調整或對立即中斷的擔憂消退時，油價可能下跌。價格走勢始終是最終的仲裁者。

美國股指期貨走高

在開盤鐘響前，美國股指期貨走高，三大指數均錄得穩健漲幅：

• 道瓊期貨：+211點
• 標普500期貨：+36點
• 那斯達克100期貨：+205點

那斯達克領漲，因買家重返科技股，而道瓊和標普的整體漲幅則顯示風險環境普遍正面。

大宗商品與比特幣

儘管公債殖利率小幅下跌且美元走勢錯綜，黃金和白銀均上漲。

• WTI原油：$103.37，下跌$2.46或2.32%
• 黃金：$4,350.94，上漲$57.77或1.35%
• 白銀：$64.82，上漲$1.16或1.82%
• 比特幣：$75,955，上漲$378或0.50%

黃金受惠於持續的地緣政治不確定性以及聯準會決策前公債殖利率回落引發的逢低買盤。然而，聯準會後的市場反應將至關重要。

更鷹派的聯準會、更高的殖利率和更強勢的美元通常會對黃金形成阻力。較不鷹派的聯準會、較低的殖利率和較弱的美元則會更具支撐性。

比特幣小幅上漲，但仍低於$76,000。與其他市場一樣，其下一個方向走勢可能取決於聯準會聲明後美元、殖利率和整體風險情緒的反應。

為何今日的組合至關重要

聯準會正面對一組棘手的組合：

• 通膨仍黏著。
• 勞動市場仍具韌性。
• 油價仍高於$100。
• 10年期公債殖利率接近5%。
• 地緣政治風險仍高漲。

油價上漲可能推升整體通膨和通膨預期。即使在聯準會行動前，較高的公債殖利率也會增加借貸成本。這些動態共同給了決策者保持謹慎、不對抗通膨宣布勝利的理由。

一碼的升息幅度可能已被大致定價，但市場的反應尚未被定價。

這就是為何更新的預測、凱文的評論——以及最重要的——後續的價格走勢將成為今日交易員關注的焦點。

聯準會前的經濟數據

在聯準會於今日稍後成為焦點之前，交易員將有數項經濟數據需要消化。美國東部時間上午8:30的重點將是美國零售銷售和進口物價。

零售銷售將提供消費者實力的最新狀況，而進口物價可能提供通膨壓力的額外線索。若數據強於預期——尤其是零售銷售控制組——可能強化市場對聯準會將維持限制性政策的預期。

美國東部時間上午8:30

• 進口物價月率：預期+0.4%，前值−0.4%
• 進口物價年率：無預估值；前值+6.0%
• 出口物價月率：預期+0.5%，前值−1.3%
• 零售銷售月率：預期+0.8%，前值−0.6%
• 零售銷售（不含汽車）：預期+0.5%，前值−0.3%
• 零售銷售（不含汽油和汽車）：無預估值；前值−0.2%
• 零售控制組：預期+0.4%，前值−0.4%
• 零售銷售年率：無預估值；前值+5.01%
• 加拿大建照許可月率：預期−6.4%，前值+18.5%

美國東部時間上午10:00

• 美國商業庫存：預期+0.3%，前值0.0%
• 零售庫存（不含汽車）：無預估值；前值+0.7%
• NAHB房屋市場指數：預期34，前值35

零售控制組尤為重要。它排除數個波動較大的類別，並更直接地納入用於計算GDP的消費者支出數據。較強勁的數據將顯示消費者具韌性，而較弱的數據則會對經濟成長提出更多質疑。

儘管如此，對早間數據的任何反應可能有限或短暫。聯準會決策、更新的經濟預測和凱文·沃什的新聞發布會仍是今日重點。