Fed 的 Waller：需要更多升息，步伐可調整，9月就業下滑不足為慮

• 仍需進一步升息，但節奏可以彈性調整。
• 緊縮政策不必連續會議執行。
• 通膨仍然過高，AI建設及持續的能源衝擊被列為一系列持久價格壓力的因素之一。
• 經濟在2026年下半年顯示出增強跡象。
• 他擔心通膨（目前已接近超過目標5年半）將危及通膨預期。
• 9月勞動市場「穩健且穩定」，儘管創造就業數量較低。
• 如果數據符合預期，預計將進一步升息。
• Fed的溝通可以跳過前瞻指引承諾，但透過向市場「信號」其考慮中的政策選擇，仍能改善結果。

聯準會理事 Christopher Waller 表示，可能需要進一步升息才能將通膨帶回聯準會2%目標，儘管升息步伐可以保持彈性。他在土耳其共和國中央銀行主辦的伊斯坦堡經濟論壇發表演說時指出，升息不必在連續的政策會議上接連進行，這使得在10月27-28日的會議上暫停升息成為可能。如果成長和通膨數據如預期般表現，他認為最終仍需進一步升息。

Waller 的主要擔憂仍然是持續的通膨及其可能嵌入預期的風險。他指出，通膨目前持續高於聯準會2%目標約五年半，同時經濟在2026年下半年似乎有所增強。他列舉了若干持久的價格壓力，其中包括與伊朗衝突相關的持續能源衝擊以及AI建設帶來的更強勁需求。與此同時，他表示9月勞動市場「穩健且穩定」，儘管就業創造放緩，並補充說聯準會有空間繼續關注通膨，無需過度擔心造成有害的經濟放緩。昨天的FOMC會議記錄也表達了類似的擔憂，即能源成本和AI相關投資可能繼續推高價格。

Waller 還談到了前瞻指引以及聯準會與市場溝通的方式。他說，央行不必將自己綁定在固定的利率路徑上，而是可以表明其正在考慮的選擇，並在新數據出現時保持調整自由。在他看來，市場隨後能夠對政策的可能方向形成看法，而聯準會無需堅持其日後可能被迫逆轉的承諾。