德國10月製造業PMI初值為54.2，高於預期

• 製造業指數此前為53.9。
• 服務業PMI為51.7，低於預期的52.5。
• 服務業PMI此前為52.9。
• 綜合PMI為52.8，預期為53.3。
• 此前的綜合指數為53.8。

主要發現：

10月經濟活動開始轉弱。

評論：

S&P Global Market Intelligence經濟副總監Phil Smith表示：

「10月PMI初值令人鼓舞地顯示德國各地商業活動持續好轉，儘管成長放緩凸顯出歐元區最大經濟體的復甦仍然脆弱。新業務流入僅溫和成長，在第四季初的增速為三個月來最慢，服務業新業務成長停滯凸顯高通膨與不確定性對需求構成的持續逆風。

勞動市場狀況持續呈現非常漸進的改善，反映服務提供者的就業創造步伐穩定但溫和，同時製造業情況日益穩定。

雖然商品生產商的商業狀況持續改善，受惠於出口銷售持續成長以及國防與基礎建設支出增加的傳導，但成本壓力再度飆升已抑制整個產業的預期，這兩者可能在未來幾個月仍具有內在關聯。」

這些PMI讀數證實了市場預期，即經濟活動正在放緩。德國私營部門10月持續成長，但活動步伐明顯減緩，綜合指數從9月的53.8降至52.8。該指數仍高於50榮枯線，但減速範圍廣泛，製造業產出與服務業活動雙雙受創。新業務流入增速為三個月來最慢，服務業需求停滯，因客戶延後決策並在更緊縮的預算下營運。

未來幾個月的下行風險正在累積。製造商信心明顯惡化，預期滑落至7月以來最低，因油價上漲與原料成本加劇對利潤率與前景的擔憂。與此同時，若企業對支出與招聘轉趨謹慎，疲軟的服務業需求與減緩的新訂單成長可能拖累產出。

法國與德國PMI雙雙走弱，ECB被重新定價為鴿派，因為經濟放緩的跡象削弱了進一步緊縮政策的理由。