黃金逼近4,180美元，因殖利率回落且美元漲勢停滯

黃金的回升主要受到美國公債殖利率下跌的推動，但若債券市場賣壓在聯準會10月會議前重新升溫，黃金仍可能脆弱。市場定價顯示，12月前升息的機率為82%，這意味著任何強勁的美國經濟數據或聯準會的鷹派訊號都可能促使殖利率再度攀升，並將金價推回近期低點。石油持續扮演通膨的變數：中東供應中斷導致原油價格居高不下，使通膨擔憂持續升溫，強化了聯準會進一步緊縮的理由，並對金價構成壓力。川普總統承諾在期中選舉前不會打擊伊朗，降低了避險溢價，因此地緣政治因素對黃金的支撐不如衝突初期。

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黃金當前的漲勢更多來自殖利率下降而非避險情緒，且聯準會仍處於緊縮路徑，這項支撐可能與美元當前的喘息一樣短暫。

摘要：

• 現貨黃金在週五亞洲交易時段朝每盎司4,180美元邁進，從週三觸及的兩個月低點反彈
• 10年期美國公債殖利率在觸及24年高點後連續第二個交易日下滑，而美元漲勢則稍作休息
• 聖路易斯聯準銀行總裁阿爾貝托·穆薩勒姆表示，他認為需要進一步升息才能將通膨拉回2%
• 根據CME FedWatch數據，交易員認為10月升息的機率為18%，12月前升息的機率為82%
• 川普表示美國不會在期中選舉前攻擊伊朗，並稱討論具建設性

黃金在週五亞洲時段上漲，朝每盎司4,180美元邁進，延續其從週三觸及的兩個月低點反彈的走勢，原因是美元漲勢暫歇以及美國公債殖利率連續第二個交易日下跌，提振了對這種貴金屬的需求。

殖利率放緩似乎是推動此波走勢的主要因素。基準10年期美國公債殖利率在週三觸及24年高點後已連續兩個交易日下跌，降低了持有黃金（不孳息）的機會成本。美元走弱也提供了額外支撐，使以美元計價的黃金對持有其他貨幣的買家而言更便宜。

整體環境仍然困難。聯準會上個月進行了三年來的首次升息，聖路易斯聯準銀行總裁阿爾貝托·穆薩勒姆週四表示，他認為需要更多緊縮措施才能將通膨拉回2%的目標，但他未具體說明央行應在本月會議上採取何種行動。根據CME的FedWatch工具，交易員預測10月升息的機率為18%，12月前升息的機率為82%。

這項動態定義了黃金的區間。黃金通常被用作對抗通膨的避險工具，而中東供應威脅導致的油價高漲持續支撐通膨擔憂。然而，較高的利率削弱了黃金相對於孳息資產的吸引力，分析師指出，聯準會進一步緊縮的可能性使黃金面臨風險，而各國央行的持續買盤預計將緩和任何回檔。

地緣政治風險提供了一些喘息空間。美國總統川普表示美國不會在11月期中選舉前攻擊伊朗，並稱與德黑蘭的會談富有成效。這降低了黃金的即時風險溢價，但有關美軍選項仍然存在的報導意味著風險並未消失。

交易員現在將關注即將公布的美國經濟數據，以尋找聯準會10月會議前的線索，而美國公債殖利率的走向可能仍是短期內影響黃金的關鍵因素。