科技股潰敗未引發黃金大量拋售，金價獲得喘息

週四科技股遭拋售期間，黃金面臨一些下行壓力。然而，拋售力度尚未達到前幾週所見清算的激烈程度。

背景和持倉的轉變可能是原因所在。如今民主黨掌控國會，這將抑制財政擴張，並可能限制美國公債殖利率的上升。與此同時，伊朗衝突仍在持續，預計將使通膨預期維持在高位。

這種組合推動實際殖利率走低，尤其是在科技股潰敗拖累成長預期和名目殖利率的情況下。

黃金持倉也不如年初時那樣擁擠。BofA的FMS調查早在7月就曾指出，黃金是自2023年以來最被低估的資產，這可能為金價提供額外支撐。

目前關注焦點轉向美伊局勢和Federal Reserve。如果川普選擇升級衝突，通膨預期將攀升，同時成長前景走弱，形成停滯性通膨背景。這種情境對黃金有利。

如果緊張局勢反而緩和，隨著通膨擔憂緩解，可能會出現鴿派重新定價，短期內也可能對黃金構成支撐。

美國非農就業報告（NFP）將於稍後公布。數據疲軟可能進一步降低升息機率，並引發黃金上漲。強勁的報告可能不會顯著改變Fed的立場，因此任何下行波動都可能迅速逆轉。

黃金技術分析 – 日線時間框架

日線圖上，黃金已突破一條關鍵下行趨勢線並回落重新測試該線。買家可能會在這些水準附近繼續累積，風險位於趨勢線下方，目標指向新高。賣家則需要跌破主要上行趨勢線才能打開新的低點。

黃金技術分析 – 4小時時間框架

4小時圖上，4,080附近的支撐未能守住，但價格仍從被跌破的趨勢線反彈。買家可能希望看到價格回升至被跌破的支撐區域上方，然後才會大舉進場，推動金價向4,500發起反彈。賣家則需要價格回落至趨勢線下方，才能將回調延伸至3,960附近的小型上升趨勢線。

黃金技術分析 – 1小時時間框架

1小時圖上，一條小型下行趨勢線正定義週四的回調。賣家可能會依託這條趨勢線，風險位於其上方，目標看向上升趨勢線。買家則更希望看到向上突破，以便建立倉位，推動金價向4,500反彈。

即將到來的催化因素

週五將公布美國非農就業報告和University of Michigan消費者信心調查，為本週畫下句點。