黃金從三個月高點回落5.5%；Goldman Sachs維持10%上漲目標

黃金已從8月25日的三個月高點4,697下跌5.5%，在發稿時徘徊於4,436附近。Goldman Sachs的年底4,900預測保持不變。

這波賣壓已將黃金推至200日移動均線下方。根據Barchart，該金屬自6月初以來首次出現多次收盤低於該水準。

黃金漲勢受阻於備受關注的技術水準

200日移動均線衡量資產在200個交易日中的平均收盤價。黃金目前交易在該門檻之下，該門檻約在4,529。週一，該金屬短暫跌破4,400，為8月19日以來最弱。

Barchart觀察到，在黃金上次多次收盤低於均線時，SPDR Gold Shares基金進入了技術性修正。那次單一的先前事件只是一個數據點，並非一貫的模式。

黃金現在自6月初以來首次多次收盤低於200日移動均線 🚨 上次發生這種情況時，$GLD進入了技術性修正 📉 📉 pic.twitter.com/DbGVgNNqTq

— Barchart (@Barchart) 2026年8月31日

最新跌勢受到對Federal Reserve升息押注重燃的推動。由於黃金不提供收益，因此升息對其產生負面影響。

Goldman Sachs與Fidelity維持看多展望

儘管下跌，Goldman Sachs Research在8月28日的報告中重申了2026年底的4,900目標。這意味著較當前水準約有10%的上漲空間。

Goldman先前在6月將該預測下調了500美元，當時市場對2026年降息的預期減弱。即使下調後的數字仍指向漲幅，儘管較為溫和。

根據資深大宗商品分析師Lina Thomas和全球大宗商品研究聯席主管Daan Struyven，看多的理由在於官方買盤。

"我們持續將央行黃金累積增加視為多年趨勢，因為央行分散其儲備以對沖地緣政治和金融風險，這與近期調查證據一致，"他們寫道。

Goldman預估2026年央行平均每月購買50噸，而2022年之前為17噸。

另外，Fidelity的評估認為，相對於全球M2貨幣供應量，黃金約值5,000，較當前價格高出約13%。

至於黃金，上週隨著全球流動性狀況開始復甦，黃金上漲。根據我對全球M2與黃金的黃金與流動性迴歸分析，黃金約值$5k。下方是一張較長的圖表，顯示黃金如何從純粹的實際… pic.twitter.com/oRkpLXZiI9

— Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) 2026年8月14日

Goldman先前已提出短期風險的警示。其6月的報告預測，如果Fed升息，黃金年底將達到4,400，而該金屬在週一達到了該水準。若持續跌破，可能考驗貶值交易，即黃金和Bitcoin（BTC）的需求與貨幣侵蝕相關。