Goldman 現在認為 12 月 Brent 為每桶 105 美元，因供應風險升溫

Goldman 的最新預測修正強化了以下觀點：石油的地緣政治溢價可能持續，即使外交舉動僅能帶來短暫緩解。該公司認為持久突破難以實現，這與週一因談話引發的油價下跌背道而馳，暗示華爾街部分人士認為該跌幅並不穩固。透過在基本情境中加入持續的中斷補貼，該銀行也在傳達賣方預測者如今將供給衝擊視為市場常態，而非一次性事件。更高的油價預測也產生連鎖效應：它們加劇了通膨壓力，而這些壓力已促使 Federal Reserve 趨向升息，且該壓力在衝突期間一直對黃金造成壓力。對於能源股票和產油國貨幣而言，這項修正預示到2027年價格將有更堅實的下限。

較早前：

• 塔克·卡爾森聲稱川普正考慮對伊朗的斧山進行核打擊

Goldman 不再指望波斯灣供應能平穩恢復；而是為下一次中斷做準備，上調其石油預測，因為認為全球衝突將持續。

摘要：

• Goldman Sachs 的12月 Brent 預測現為每桶105美元，高於90美元，12月 WTI 為94美元
• 2027年 Brent 平均預測從80美元上調至88美元，WTI 平均從73美元上調至78美元
• 中東和俄烏衝突，加上地緣政治碎片化，被指出為維持較高中斷風險的因素
• 基準情境現假設2027年全球每日供應中斷100萬桶，因難以預測停產何時或何處發生
• Goldman 認為，市場正承擔更大風險溢價，許多交易員認為難以達成持久的外交協議

Goldman Sachs 已上調其年底和2027年的油價展望，認為中東和俄烏衝突將使供應中斷風險居高不下，根據 CNBC 和 Bloomberg 的報導（均需付費）。

Brent 現預計12月達到每桶105美元，此前預測為90美元，West Texas Intermediate 為94美元。2027年平均預測也上調，Brent 升至88美元，WTI 升至78美元，之前分別為80美元和73美元。策略師達安·斯特魯伊文主導了這份報告。

此次修正的核心是 Goldman 對風險處理方式的改變。鑑於很難預測供應中斷何時或何處發生，該銀行在其2027年基本情境中加入了每日100萬桶的全球供應中斷補貼。Goldman 指出中東和俄烏衝突，加上更廣泛的地緣政治碎片化，造成了高中斷風險，並表示市場正在計入更大的溢價，因為許多交易員認為持久的外交突破難以達成。

這次上調與該銀行僅幾週前的立場相比，語氣有所轉變。10月中旬，Goldman 曾主張中東供應的持續調整最終將推動油價走低，同時警告再次升級存在顯著的上行風險。當時，它預測12月 Brent 為90美元，2027年平均為80美元，並估算現貨價格中嵌入的風險溢價接近每桶25美元。該銀行還指出，第三季度全球石油需求每日比去年同期減少了330萬桶。

最新報告出爐時正值供應風險頻發時期。烏克蘭在上週末恢復了對俄羅斯石油煉廠的無人機攻擊，且據報有多艘船隻在波斯灣、荷姆茲海峽和阿曼灣被擊中或受損。與此同時，伊朗正在討論一項由卡達斡旋的計畫，德黑蘭稱只要華盛頓滿足其條件，可在兩天內重新開放荷姆茲海峽。這一前景在週一亞洲早盤交易中壓低了油價。

Goldman 現在也加入其他數月來因中東衝突而上調油價預測的銀行行列。它選擇將中斷納入基本情境而非視為單純的上行風險，暗示該銀行認為無論個別談判結果如何，供給衝擊將是市場的永久特徵。

這只是上週末10次攻擊中的一次。