Goldman Sachs策略師維持KOSPI 12,000點目標，儘管與當前指數存在74%的差距

Goldman Sachs策略師Timothy Moe堅持對韓國KOSPI指數12,000點的目標，儘管該指數需要上漲約74%才能達到該水準。這項預測是在指數下跌四分之一之前作出的。

Moe是該行亞太區首席股票策略師，他在三個月前做出這項預測，此後一直沒有調整。價格已經改變，但他的看法沒有變。

KOSPI漲勢的突然轉向

該指數目前仍接近6,899點，儘管較6月創下的歷史高點下跌約24%，但2026年以來已上漲約60%。

兩檔主要股票貢獻了大部分漲幅。SK Hynix年初至今上漲約157%，Samsung Electronics上漲106%，漲幅超過一倍。

過程遠非一帆風順。7月出現最大逆轉，槓桿ETF的平倉重創韓國散戶投資人。

追蹤這兩家晶片製造商的槓桿基金在8月錄得首次月度資金流出，損失接近10億美元。波動變得如此之大，以至於在2026年的一些時期內，Bitcoin (BTC)比KOSPI更平靜。

為何Goldman Sachs仍看KOSPI到12,000點

Moe的論點仍取決於獲利。他預計KOSPI成分股公司今年的獲利成長將接近360%，到2027年將放緩至約35%。

「我們仍堅持這項目標——它是由我們認為的獲利實現所驅動……市場低估了這個獲利週期的持續時間，」他說。

估值在很大程度上解釋其餘部分。他12,000點的目標基於7.5倍前瞻獲利。該指數目前交易在5.3倍，約為其七年平均值的一半。

需求補全了這一圖景。Moe估計，美國大型科技公司明年的支出將超過1.2兆美元，遠高於此前約8,000億美元的預測。

風險也來自相反方向。他提到了中國競爭對手ChangXin Memory Technologies（CXMT），以及美國新建資料中心可能面臨的政治阻力。

執行仍是關鍵問題。Samsung和SK Hynix今年公佈的季度業績強勁，但市場反應不大，因此即將公佈的財報將決定僅靠利潤能否彌合74%的差距。

Moe並不是唯一逢低買進的人。Morgan Stanley在8月初將韓國上調至增持評級，目標為9,000點。