墨西哥灣颶風加入地緣政治風險，使油價維持在100美元附近

颶風對成品油的影響可能比對原油本身更大。如果墨西哥灣沿岸的煉油廠在風暴來臨前關閉，它們將停止採購原油，可能暫時壓低美國原油價格，同時汽油和柴油供應趨緊。在柴油價格已創歷史新高、西方政府準備釋放緊急庫存之際，此情況將擴大裂解價差——原油與其衍生燃料之間的差額。在美國境外，胡塞武裝的攻擊以及華盛頓對伊朗的強硬立場，維持了布倫特原油的地緣政治溢價，而墨西哥灣出口量的增加尚未削弱此溢價。目前，風險平衡指向價格將維持在100美元附近而非下跌，除非風暴減弱或中東緊張局勢緩和。

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油價正處於中東供應復甦與不斷擴大的威脅清單之間，而本週墨西哥灣的颶風又加入了這份清單。

摘要如下：

• 週三，油價上漲，因為墨西哥灣的一場風暴（預計將成為2026年第一場大西洋颶風）威脅到美國能源基礎設施。
• 風暴路徑上的離岸油田占美國原油產量的15%和天然氣產量的5%，可能有六座煉油廠受到影響。
• 儘管中東原油出口增加，但胡塞武裝對沙烏地阿拉伯吉贊和納季蘭機場的襲擊加劇了緊張局勢。
• 沙烏地東西管線每日輸送量接近600萬桶，而Vitol報告指出，過去7至10天內，約有每天1200萬桶的原油已透過油輪離開該地區。
• 美國總統川普表示，不清楚伊朗由誰主導，顯示修復關係進展甚微。

週三，油價攀升，因一場朝美國產油區而來的風暴以及胡塞武裝對沙烏地阿拉伯加強的攻擊，抵銷了中東原油供應反彈的跡象。布倫特原油維持在本週重返的100美元關卡附近。

美國氣象預報員指出，墨西哥灣中正在發展的風暴可能在兩天內成為2026年的第一場大西洋颶風，並可能襲擊石油與天然氣基礎設施。風暴路徑上的離岸油田占美國原油產量的15%和天然氣產量的5%。六座煉油廠也可能受到影響。墨西哥灣沿岸各州約占全國煉油產能的一半，約每天1800萬桶，因此這場風暴對燃料供應的影響與對原油的影響同樣重大。一位分析師稱，這對一個已面臨諸多供應問題的市場而言，是個不受歡迎的複雜因素。

煉油中斷的風險在此刻尤其嚴峻。柴油價格已創歷史新高，而七大工業國集團上週同意從戰略儲備中釋放1億桶柴油和原油，國際能源署預計下週開會敲定安排。另一位分析師指出，攻擊和煉油廠關閉可能會使煉油利潤率維持在高檔，若無顯著降溫，原油將維持在100美元附近。

供應方面，中東流量正在恢復。沙烏地能源部長阿布杜拉齊茲·本·薩勒曼王子表示，通往紅海城市延布的東-西管線每日輸送量接近600萬桶，而貿易公司Vitol的負責人說，過去7至10天內，約有每天1200萬桶原油和200萬桶成品油已透過油輪離開該地區。

這些進展被新的暴力事件所抵消。隨著與伊朗支持的胡塞武裝衝突加劇，週一晚上兩起襲擊針對沙烏地機場，沙烏地支持的葉門政府軍在沙烏地空襲支援下，對叛軍發動攻勢。

外交途徑提供的緩和有限。川普週二表示，在經歷八個月的美以戰爭後，沒有人知道誰在領導伊朗，這促使伊朗外交部聲稱，華盛頓完全了解德黑蘭是如何做出決策的。

在美國，美國石油協會報告顯示上週原油庫存減少約200萬桶，與分析師預期的增加相反。美國能源資訊署的官方數據將於美國東部時間週三上午10:30（格林威治時間14:30）公佈。交易員也將關注風暴路徑以及墨西哥灣生產商是否開始疏散離岸平台。