紐西蘭失業率創11年新高；紐元走軟，因升息預期降溫

自數據發布以來，紐元持續走低，顯示投資者正在降低對12月升息的預期，而非對單一標題反應過度。兩年期掉期利率下滑也指向相同結論。由於RBA仍維持鷹派立場，且政策差距擴大，NZD/AUD恐進一步下跌。選舉是下一個不確定性來源：若工黨勝出，恢復雙重使命可能被市場視為RBNZ長期轉向寬鬆的理由。本月稍後，通膨預期調查將檢驗RBNZ的鷹派成員是否仍有具說服力的論點。

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早前：

• 紐西蘭第三季失業率5.7%（預測5.5%，前值5.6%）

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這份數據全面未達預期，強化了RBNZ維持利率不變的理由，也為反對黨在選戰最後階段提供了新的素材。

摘要：

• 第三季失業率達5.7%，為2015年以來最高，經濟學家和RBNZ原本都預期為5.5%
• 總就業人數下降0.1%，勞動參與率降至70.4%
• 私營部門薪資成長放緩，本季為0.4%，年增率為2.0%
• 紐元下跌，在0.56美元附近獲得支撐，之後進一步失守；兩年期掉期利率下滑約6個基點
• 工黨表示這些數據等同於對政府的裁決，而財政部長則呼籲選民繼續支持該計劃
• 工黨承諾，若在週六勝選，將恢復RBNZ的雙重使命

週三公布的官方數據顯示，紐西蘭第三季失業率創下11年新高。此後，由於投資者考量利率路徑及訂於週六舉行的選舉，紐元持續走貶。

細看數據，據Statistics New Zealand數據，截至9月的三個月失業率達5.7%，為2015年以來最高。路透對經濟學家的調查共識為5.5%，與RBNZ自身的預測一致。就業人數較前一季下降0.1%，預期為成長0.4%；勞動參與率降至70.4%，預期為70.7%。

薪資成長也放緩。不含加班費的私營部門勞動成本本季上升0.4%，先前為0.7%，使年增率從2.1%降至2.0%。

路透報導，這些數據在激烈的選戰接近尾聲時出爐，本週的Ipsos民調顯示，通膨和生活成本是選民最關切的議題。工黨財政發言人Barbara Edmonds稱這份數據是對總理Christopher Luxon經濟領導能力的嚴厲評估。財政部長Nicola Willis表示，這些數字顯示出不確定性的影響，以及繼續執行政府計畫的必要性，她說該計畫旨在重建經濟。

市場參與者認為這份數據降低了央行恢復升息的需要。路透報導，紐元起初下滑，在0.56美元附近企穩，之後再度走貶。兩年期掉期利率下降約6個基點，至接近3.78%。

上週RBNZ決定維持官方現金利率於2.75%，令市場意外。該銀行表示需要更多時間來評估先前兩次升息的影響，同時仍認為進一步升息的可能性存在。一家本地銀行的經濟學家表示，就業市場轉弱使該立場日益合理，若弱勢持續，可能無需進一步升息。

選舉引入了另一個政策問題。工黨表示，將讓RBNZ恢復雙重使命，即物價穩定與最大永續就業，取代現行的僅以通膨為目標的框架。