Lee 認為隨著殖利率跌破 5%，AI 賣潮即將結束

Fundstrat 的 Tom Lee 認為，人工智慧賣潮已接近尾聲。他指出殖利率已回落至 5% 以下，科技類股被大量放空，同時 Nasdaq 持續下跌。

根據 CNBC 報導，道瓊指數較本月初創下的歷史高點低了超過 6%。

AI 賣潮之後會發生什麼？

Lee 是華爾街研究機構 Fundstrat 的管理合夥人兼研究主管。他在 CNBC 的《收盤鐘聲》節目中表示，兩大障礙已有所減緩。

據 Lee 指出，聯邦準備理事會（Fed）可能正從鷹派轉向鴿派。與此同時，曾讓市場擔憂會觸及 6% 的殖利率，現在已回落至 5% 以下。

Lee 列出了他的首選名單：Nvidia、記憶體半導體、七大科技巨頭（Magnificent 7）、軟體、加密貨幣。他還預計會出現廣泛的週期性反彈，因為金融類股在利率下跌期間表現不佳。

上週，Lee 也表達了類似的看法，稱上週五的下跌是買入加密貨幣和半導體晶片的機會。另外，他還擔任 BitMine 的董事長，該公司持有以太幣（ETH）。

債務市場會在下一波下跌之前重新開放嗎？

儘管如此，Lee 指出了兩股持續存在的逆風。債務市場部分管道仍不通暢，以及衝突帶來的不確定性仍在持續。

他認為資金減少是有益的，因為這抑制了失控的投機性成長。Fundstrat 的一項分析研究了 25 年內 30 兆美元的 AI 支出。Lee 表示，該研究得出的結論是有充足的資金來支持這項支出。

「我認為 AI 或許是比行動網路更重要的基礎設施建設。」

Tom Lee, Fundstrat 管理合夥人，透過 CNBC

但 Gartner 的資深主任分析師 Will Sommer 預測將出現收入缺口。他認為，相較於計畫中的投資，AI 收入將不足以產生可觀的報酬。

他提到了 2026 年約 1 兆美元的支出，以及 2026 年至 2030 年期間額外增加的 6 兆美元支出。

Lee 將 AI 比擬為 1997 年，當時他稱 Cisco 股價下跌了 50%。實際上，根據 Sherwood 的說法，Cisco 股價在 2000 年 3 月達到高點，隨後下跌了近 90%。

其影響不僅限於科技領域。根據 The Kobeissi Letter 報導，前 15 大股票占 S&P 500 指數的比重達到破紀錄的 46.7%，而在 2000 年這個比例為 27.2%。隨著借貸成本下降，債務市場能否重新開放，將可能決定 Lee 的市場底部預測是否準確。