儘管營收增長，Netflix股價跌至26個月低點

Netflix股價週三跌至64.10美元，創下自2024年8月以來最低點。儘管該公司利潤超過預期，但令人失望的第四季預測促使投資者賣出。

此次下跌使股價較2025年中期134.12美元的峰值低約50%。與此同時，Netflix的過去12個月營收創下歷史新高。

為何投資者在Netflix利潤超預期時仍賣出

第三季每股盈餘達0.87美元，優於分析師共識的0.82美元，據Reuters報導。營收成長12%至128.7億美元，符合預期。

預測是問題所在。該公司預測第四季每股盈餘為0.67美元，低於平均預估值0.73美元。

Netflix也將2026年廣告收入目標從30億美元削減至約27億美元。股東信中將下修原因歸因於廣告功能部署速度慢於預期。

財報發布前經歷了動盪的一週。Netflix削減了約1,000個職位，並任命了新的創意長和電影主管。

「我知道我們可以做得更好。」

聯席CEO Ted Sarandos在財報會後電話會議中承認了這一點。他表示公司不需要重大策略轉變，只需在美國改善執行力。

Netflix營收數據揭示的資訊

營收數字與股價表現形成對比。

Netflix在9月的過去12個月營收約達500億美元。這相當於自2015年以來的20.4%複合年成長率。

之前的成長停滯發生在2022年初至2023年中。之後，擴張再次加速，營業利潤率從一年前的28.2%上升至34.6%。

然而，美國需求仍不確定。訂閱分析公司Antenna報告，2026年截至9月，美國每月淨新增用戶數為零。

Netflix對該數字提出質疑。這家串流業者表示，全球和美國的用戶流失率與去年同期相比均有改善。

Netflix股價測試2021年高點附近關鍵支撐水平

根據每月價格走勢，NFLX正在測試其2021年歷史高點區間（65至70美元）。如果該股本月收於該區間之下，則0.618斐波那契回撤水平（61.29美元）將發揮作用。下一個重要支撐約在41.50美元。

阻力位在75.20美元，其次是89.10美元。月度RSI已降至約40。

在每日時間框架上，自4月16日以來一直存在下行平行通道。該通道的中線與61美元的斐波那契水平一致。

週三的低點低於7月17日的低谷。每日RSI約為36，顯示強勁的熊市動能，但尚未達到超賣區域。

買方確已及早干預。截至撰寫本文時，NFLX的交易價格為66.39美元，當日下跌3.35%，據TradingView數據。

Netflix目前陷入兩個相互競爭的故事之間。利潤和營收持續成長，但YouTube和TikTok正在加劇對觀眾的競爭。2021年高點水平是否能守住，可能顯示投資者相信哪種敘述。