Nvidia 執行長指出 22% 的租用費率上漲，證明較舊晶片仍能賺錢

根據 Nvidia 執行長 Jensen Huang 的說法，AI 晶片租用價格上漲顯示較舊硬體仍能持續產生營收。此前，租用一款三年晶片的成本在過去一個月內上漲了 22%。

所討論的晶片是 H100，這款訓練處理器驅動了最初的生成式 AI 熱潮。其目前每小時租用費率為 $3.28。Huang 將此視為耐用性的證據。然而，長期觀點使這個論點不那麼直接了當。

較舊型號的 AI 晶片租用價格在一個月內攀升 22%

在社交媒體平台 X 上流傳的數據顯示每小時費率為 $3.28，比一個月前上漲約 22%。Huang 發布了該圖表，並將 Nvidia 算力描述為可互換、耐用且能產生營收。

NVIDIA 算力是可互換、耐用且高度可租用的。它是一項能產生營收的生產性資產。https://t.co/cvmjaNoiK8

— Jensen Huang (@JensenHuang) 2026 年 9 月 8 日

價格反彈與典型的會計實務相悖。大型雲端供應商通常在約五到六年內對 GPU 進行折舊。投資人 Michael Burry 主張實際使用壽命更短，並在 8 月底擴大了他對 Nvidia 的空頭頭寸。

一個月的數據不足以終結折舊爭論

歷史數據提供了混雜的信號。同一款晶片之前在主要雲端平台上的租用價格為每小時 $7 到 $8，初期費率甚至更高。相較之下，$3.28 仍是顯著的折扣。

供應動態也解釋了部分漲幅。最新的 Blackwell 系統被分配給最大客戶，意味著較舊的叢集繼續處理推理任務。電力和記憶體的限制使得整體市場價格居高不下。

租用者的身份也很重要。CoreWeave 是一家購買 Nvidia 晶片並出租的雲端公司，截至 6 月 30 日負債 $350 億。反過來，Nvidia 承諾從這些合作夥伴處租回閒置產能。批評者認為這是膨脹需求的資產負債表外 AI 交易之一。

8 月，Nvidia 公佈了創紀錄的第二季營收 $962 億，其股價在財報發布後上漲超過 4%。較舊晶片的租用費率為 Huang 提供了一個新論點。如果漲勢再持續一個月，這個論點可能成為趨勢。