OCC 最終確定 GENIUS Act 穩定幣規則，迴避獎勵爭議

美國貨幣監理署（OCC）於週三根據 GENIUS Act 制定了最終的穩定幣規則，成為首家完成國會於 2025 年 7 月批准的相關架構的聯邦監管機構。該法規將於 2027 年 1 月 18 日生效。

該規則引入的聯邦標準涵蓋支付型穩定幣發行人在準備金支撐、贖回、資本、託管、審計和風險管理等方面的事項。該規則為 OCC 管轄範圍內的國家銀行、其子公司、非銀行機構及外國發行人建立了許可與監管架構。

OCC 署長 Jonathan Gould 在聲明中表示，該機構「為支付型穩定幣創新提供了一個清晰、實用的架構，並對準備金支撐、贖回和風險管理制定了嚴格的標準」。他補充說，該規則推進了「川普總統和貝森特部長對美國在數位資產領域領導地位的願景」。

GENIUS Act 於去年通過並簽署成為法律，是首部監管穩定幣的聯邦法規——穩定幣是與美元掛鉤的代幣，在多數交易所中作為比特幣的主要交易對。

該法規定要求一比一的準備金支撐和年度審計，並指示銀行監管機構制定實施規則。聯準會和聯邦存款保險公司（FDIC）已提出相關提案，財政部則正在研擬自己的規則。

獎勵之爭懸而未決

與 2 月提出的提案相比，最重大的變化在於該機構刪除了部分內容。

根據 GENIUS Act，發行人不得向穩定幣持有者支付利息或收益。該法規未涉及對穩定幣餘額提供獎勵的交易所和其他第三方。銀行業團體稱此為「穩定幣漏洞」，並遊說數月希望將其堵住，認為代幣收益可能吸走存款並削弱貸款業務。

在提案規則中，發行人與第三方之間的某些安排將被視為推定違反禁令。最終版本放棄了該推定，改採逐案審查的方法。

據 Crypto in America 報導，一名 OCC 官員向記者表示，該機構將「讓市場自行發展，並在問題出現時處理」，拒絕說明現有交易所獎勵計劃是否符合該規則，但指出該機構有權力追究明顯規避禁令的行為。

這一結果對銀行業而言是一項挫折，此前在《清晰法案》（Clarity Act）——更廣泛的加密貨幣市場結構法案——於 9 月在參議院程序性投票中失敗後，銀行業曾指望 OCC。穩定幣收益正是當時談判中的主要癥結之一。

穩定幣發行人獲得部分準備金靈活性

最終規則放寬了多項關於準備金管理的擬議限制。取消了對準備金資產設定的 20 天加權平均到期期限限制，允許發行人持有較長期限的國庫券。超額準備金可隨時提取，而無需每月一次，前提是流通中的穩定幣仍有一比一的準備金支撐。

在贖回方面，該機構刪除了一項原定在贖回請求激增時延長截止日期的條款。據 Crypto in America 報導，若單日贖回請求超過穩定幣流通價值的 10%，發行人必須在 24 小時內通知 OCC。

OCC 尚未公布何時開始接受潛在發行人的申請。反洗錢和制裁規則將與財政部另行制定規則。