OpenAI將估值調降至1.25兆美元，在Anthropic IPO之前

據《金融時報》報導，OpenAI已將其最新募資輪的估值目標下調至1.25兆美元，低於本月稍早提到的1.4兆美元。

即便在此降低的水準上，該估值仍比3月份8520億美元的估值高出近50%。投資者可在10月30日之前做出承諾。

OpenAI 1.4兆美元提案為何受阻？

據《金融時報》看到的文件顯示，摩根士丹利與科技基金Dragoneer將此輪募資介紹給銀行的私人財富客戶，推銷的是1.4兆美元的募資前估值。

幾位內部人士表示，與OpenAI前幾輪募資相比，需求已有所下降。

「完全沒有熱切追捧。之前（OpenAI）募資時都出現一股狂熱。這次則是反應平淡，」一位熟悉此交易的人士表示。

其中一些消息人士指出，投資者在參與了較早的募資輪後感到「消化不良」，OpenAI在2025年3月募得400億美元，並在今年3月募得創紀錄的1220億美元。

Coatue與阿聯基金正在洽談主導此輪募資。CNBC在週四報導了1.25兆美元的數字，並將此描述為募資前估值。這使得新目標比最初提出的金額低了約1500億美元。

為何一些投資者為Anthropic按兵不動

其他投資者向《金融時報》給出了不同的等待理由。他們希望先看到預計在11月中旬進行的Anthropic IPO的定價，然後再決定是否投資OpenAI。

Anthropic也已下調其估值預期。在第三季成長放緩後，部分投資者已討論將IPO估值定為1.5兆美元，低於其最初目標的2兆美元。

基於這些數字，這兩家實驗室之間的估值差距已擴大至約2500億美元，相比之下，本週稍早時此差距約為1000億美元。

OpenAI打算將這筆300億美元的資金作為其自身IPO的「橋樑」，該IPO可能在2027年上半年進行。CEO Sam Altman上個月以安全考量為由，排除了在2026年進行IPO的可能性。

為何更廣泛的股市在關注這兩家公司

估值下調之際，美國科技股正逢一波拋售，其背景是對以債務融資的AI支出感到憂慮。本月，晶片股票在八個交易日內市值蒸發了2兆美元。

洛克菲勒全球家族辦公室的Jimmy Chang表示，圍繞這兩家公司IPO的不確定性正影響美國股市。他的辦公室同時對OpenAI和Anthropic有投資。

「市場需要看到一次成功的IPO。這些公司需要資金，」Chang補充道。

OpenAI最終募得的資金可能會低於300億美元，具體取決於投資者的興趣。10月30日的截止日期將釐清，在Anthropic公布其公開定價之前，投資者對1.25兆美元估值的需求水準。