OpenAI年化營收500億美元與700億美元標題相差200億美元

此差異凸顯出比較私有AI開發者的難度，其營收數字會影響一些迄今最大規模私人籌資輪次的估值。對於持有上市AI公司（從雲端供應商到晶片製造商）曝險部位的投資人而言，這起事件提醒他們：來自私人實驗室的年化營收數字未經審計，且可能因會計決策而非真實需求而波動。若任一公司邁向公開上市，其會計方法將面臨更嚴格的審查，屆時申報營收與標準盈餘揭露將取代投資人導向的指標。排除股票薪酬且發生在重大運算承諾之前的獲利聲明，很可能也會面臨類似的質疑。

OpenAI所報的700億美元營收，若依其自身方法計算實為500億美元，這200億美元的差距說明了為何AI公司的標題數字很少吻合。

摘要：

• Axios報導，OpenAI的年化營收約為500億美元，較9月引用的700億美元數字低了約200億美元。
• 根據Axios引述的消息來源，較高的數字是被誇大，以便讓投資人與Anthropic直接比較。
• Anthropic將雲端合作夥伴銷售的完整價值認列為營收，並將合作夥伴的分成列為費用；而OpenAI僅認列特定合作夥伴銷售中屬於自身的那部分。
• 兩家公司均遵循美國GAAP；差異取決於哪一方控制客戶關係並交付產品。
• Anthropic據報在第二季向投資人通報營業獲利，但該數字已排除股票薪酬，且大多發生在大型運算協議之前。

Axios報導，OpenAI的年化營收約為500億美元，較上月廣為流傳的數字低了約200億美元，並將此差異歸因於AI公司計算雲端合作夥伴銷售的方式不同。

根據該報導，700億美元的數字（Axios及其他媒體在9月報導過）源自提供給投資人的資料，目的是為了能與競爭對手Anthropic進行更直接的比較。消息人士告訴Axios，這個數字是被調高的，因為投資人希望取得一個使用Anthropic方法論的可比較數字。

兩家公司均遵循美國GAAP，但處理合作夥伴銷售營收的方式截然不同。Axios引述的一位會計專家解釋，依Anthropic的方法，若客戶透過雲端供應商支付100美元購買AI服務，Anthropic可將全額100美元認列為營收，並將供應商的分成記錄為費用。相對地，OpenAI僅認列特定合作夥伴銷售中屬於自己的部分。此差異取決於每家公司對自身角色的認定，包括哪一方控制客戶關係並負責交付產品。

此情況凸顯了年化營收的局限性，該指標是將一段期間的銷售額推估為全年數字。報導指出，雖然年化營收在矽谷普遍使用，但公開市場投資人通常偏好申報營收，勝過專為早期新創公司設計的指標。

對於獲利聲明也應保持謹慎。據金融時報報導，Anthropic據報在第二季向投資人通報營業獲利，但該數字已排除股票薪酬。The Information也指出，該獲利大多發生在公司簽署一系列運算協議之前，而這些協議預估將耗費數千億美元。

在這些數字以審計形式（如標準盈餘報告）發布之前，來自私有AI開發者的標題營收與獲利數字，很可能仍將難以一致地進行比較。