保羅·都鐸·瓊斯警告：2027年股市將面臨殘酷局面，比特幣問題懸而未決

著名宏觀投資者、對沖基金經理保羅·都鐸·瓊斯警告稱，美國股市可能在2027年面臨艱難局面，他指出主要人工智慧公司將帶來一波新股供應。

這位對沖基金資深人士認為，上市熱潮可能會改變投資者對風險資產（包括比特幣）的看法。

為什麼股票供應開始對股市不利

股票回購與併購交易在過去四年牛市中大部分時間縮減了流通股。但這種支撐已開始減弱。大型科技公司的上市，特別是在人工智慧領域，預計將衝擊市場。

瓊斯列舉了幾個潛在來源：OpenAI和Anthropic可能的IPO或二次發行，涉及SpaceX的近期交易，以及隨著公司為AI基礎設施融資而產生的進一步二次銷售。

他將此與1990年代末和2000年代初進行了比較，當時密集的IPO日程與鎖定期到期有利於賣空者。

「2027年對股市來說將非常非常具有挑戰性……美國股票市場可能面臨自2002年以來最負面的流動格局，」瓊斯在接受CNBC採訪時表示。

瓊斯表示，他計劃全年保持做空，因為他認為股票價值不大。他承認，AI驅動的漲勢可能還有一到兩年的運行空間，但他仍對估值感到擔憂。

比特幣是否會在股市流血時獲利？

困難的市場環境可能對比特幣有利。從歷史上看，股市壓力有時會將資金推向低相關性的稀缺資產。

比特幣的2100萬枚硬上限供應量與瓊斯預期的新股浪潮形成鮮明對比。如果傳統資產面臨供應過剩與收益率上升，投資者可能會轉向加密貨幣作為對沖。

「黃金每年供應量增加幾個百分點。比特幣的產量有限。它是去中心化的。從這個意義上說，它擁有最大的稀缺價值，」瓊斯此前指出。

比特幣在投資組合中與黃金並列的角色日益擴大，加強了這一論點。瓊斯的長期石油頭寸表明他正在股市之外尋找回報。

然而，危險在於，廣泛的拋售也可能拖累比特幣走低。比特幣一直與風險資產緊密相關，這使得結果遠非確定。

價格走勢可能將取決於機構和散戶投資者對任何股市低迷的反應。