季末和月末資金流動料將攪動外匯市場

儘管經濟數據將成為焦點，交易員也應警惕月末再平衡。9月還標誌著第三季度的結束，隨著本月交易結束，資金流動可能給市場帶來另一個維度的波動。

瑞銀的月末再平衡模型將美元/日圓列為本週期的主要賣出訊號。該投行指出，儘管本月標普500指數跑贏其他G10股票指數，但這並未在外匯市場其他地方產生同樣明顯的訊號。除美元/日圓的建議外，瑞銀發現，與其他G10貨幣對相比，大多數貨幣對在股票表現上顯示出疲弱或錯位的訊號。

然而，瑞銀也提醒，該模型近期的預測能力相當有限。因此，這不應被視為明確的方向性交易，而應視為一種警告，即再平衡資金流可能在交易日稍後放大價格波動。

瑞銀的立場尤其值得注意，因為它與美銀的月末資金流指標形成對比，後者顯示日圓和英鎊被拋售，同時歐元被買入。這兩個模型似乎相互矛盾，讓交易員對日圓方向沒有明確指引。

這種矛盾可能是關鍵要點。月末模型本身並非預測，但它們有助於解釋在流動性低且大規模投資組合資金流入市場時出現的異常波動。

由於今日月終和季末重合，應警惕在定盤窗口期間對快速外匯波動進行過度解讀。一些奇怪的價格走勢可能只是反映了資金流的影響。