紐西蘭儲備銀行有望連續第二次升息，民調中90%經濟學家預測如此

在31位經濟學家中，有27位預測9月將升息，因此決策本身並不意外。市場關注的焦點將轉向未來緊縮的步伐與規模。對2027年底利率的預測範圍廣泛，從2.50%到4.00%不等，顯示對這輪循環的終點存在真正的不確定性。西太平洋銀行和BNZ站在鷹派一端，預期利率達到4.00%，而ANZ則持較溫和的觀點，預測為3.00%。房地產市場比預期疲軟，今年價格大致持平，這可能抵消部分通膨壓力。然而，經濟復甦的跡象，包括本季度的預期成長，讓紐西蘭儲備銀行有空間繼續緊縮，而不會立即受到成長限制。

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早前報導：

• BNZ預覽：通膨與成長強勁顯示紐西蘭儲備銀行將進一步緊縮

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大多數經濟學家預期紐西蘭儲備銀行將持續升息到年底，但對這輪循環的最終高峰看法明顯分歧。

關鍵要點：

• 在路透社的民調中，31位經濟學家有27位預測紐西蘭儲備銀行將於9月2日調升官方現金利率25個基點至2.75%，標誌著連續第二次升息。
• 三分之二的預測者（30位中的20位）預期下一季度至少還會有一次升息，年底利率中位數預測為3%。
• 上季通膨率達到2.5年來新高4.1%，經濟學家認為今年內不會回落至1%-3%的目標區間，部分原因是能源價格壓力。
• 紐西蘭的中性利率通常估計在3.00%至3.25%之間。一位分析師指出，利率遠低於中性的不適感是持續升息的主要原因。
• 對2027年底的預測範圍從2.50%到4.00%，中位數為3.00%。西太平洋銀行和BNZ預測為4.00%，Kiwibank和ASB預測為3.25%，ANZ預期為3.00%。
• 經濟似乎正在復甦，上季可能萎縮0.1%，隨後本季預計成長0.4%，這讓紐西蘭儲備銀行有空間繼續緊縮。
• 另一項路透社對房地產分析師的民調顯示，今年房價大致持平，之後在2027年上漲3%。

根據路透社的一項民調，絕大多數經濟學家預期紐西蘭儲備銀行將於週三連續第二次會議升息。隨著通膨仍居高不下，下一季度預計將進一步緊縮。這項於8月20日至27日進行的民調發現，約90%的經濟學家（31位中的27位）預期紐西蘭儲備銀行將於9月2日調升官方現金利率25個基點至2.75%。

在最近一次會議上，該央行三年多來首次升息，並暗示將進一步緊縮以讓通膨回到1%-3%的目標區間。此後，官方數據顯示通膨在最近一季達到兩年半高點4.1%。經濟學家預計通膨今年不會回到目標水準，部分原因是能源價格的上漲壓力。

民調中的一位分析師表示，進一步升息的原因很簡單：通膨高於目標，而且紐西蘭儲備銀行對利率遠低於中性感到不安。紐西蘭的中性利率——既不會刺激也不會限制成長——通常估計在3.00%至3.25%之間。

三分之二的經濟學家（30位中的20位）預期紐西蘭儲備銀行將在下一季度至少升息25個基點，年底利率中位數預測為3.00%。較高的借貸成本可能會拖累房地產市場。另一項路透社對房地產分析師的民調預測，今年房價大致持平，落後於通膨，之後在2027年上漲3%。

整體經濟顯示出謹慎的復甦跡象。根據另一項路透社的民調，繼上季可能萎縮0.1%之後，本季預計成長0.4%。這可能為央行提供更多空間繼續升息，而不會立即拖累經濟活動。

在提供至2027年底預測的經濟學家中，並未達成明確共識。預測範圍從2.50%到4.00%，中位數為3.00%。幾家主要的紐西蘭銀行比整體受訪者持更鷹派的觀點。西太平洋銀行和BNZ都預期現金利率到2027年底將達到4.00%，而Kiwibank和ASB預測為3.25%，ANZ預期為3.00%。一位分析師總結了這種不確定性，表示最終高峰——他們估計約為3.25%——將取決於經濟中的閒置產能還是持續的成本上升主導中期通膨展望。

紐西蘭儲備銀行總裁是Breman。