RLUSD流通量創歷史新高，XRP表現卻落後

最新動態？瑞波（Ripple）與美元掛鉤的穩定幣RLUSD本週流通供應量再創新高，總額達到24.42億美元。這項新高延續了2026年以來的穩定攀升趨勢：8月中旬該數字約為17億美元，8月底突破20億美元，9月初則達到23.2億美元，每月增長幅度維持在15%至20%之間。以原生供應量計算，XRP分類帳目前被視為業界第11大穩定幣鏈。

為何重要？RLUSD的擴張發生在XRP本身表現掙扎之際。XRP年初至今下跌約27%，而同期RLUSD的市值卻增長超過十倍。這種脫節現象顯示，機構將RLUSD視為不依賴XRP價格的結算與資金管理基礎設施。穩定幣供應增長意味著網絡上有更多流動性與實際用途，但這與原生代幣的需求走的是不同軌道，因此兩者不應被視為同步變動。

值得關注什麼？據報導，現貨XRP ETF本週吸引大量資金流入，但近幾個交易日每日流量僅在個位數百萬美元的低位，而自推出以來的累計流入量在較長時間內已接近10億美元。更精確的解讀是，XRP ETF的需求穩定而非激增，而RLUSD的供應增長則是兩者中更強勁且更持續的趨勢。

什麼可能改變局面？如果XRP ETF每日流入量持續增強（而非單一爆發），將支持機構需求與RLUSD增長同步加速的看法。若無此現象，更好的描述方式是RLUSD的採用正在與XRP價格及ETF需求脫鉤，這種分離對機構加密基礎設施的重要性可能超過XRP的價格表現。

下一步看什麼？觀察RLUSD是否維持近期的月度供應增長步伐，以及XRP ETF流入是否從穩定轉為加速。實際結論是，RLUSD的崛起是一個真實且可驗證的採用故事，但它並非XRP需求或價格強勢的替代指標，除非ETF流量數據開始顯示兩者之間的關聯。

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交易者現在可以在美國買賣XRP ETF，因為這些產品已經上線。其中多檔於2026年下半年開始交易，包括：

• Franklin Templeton XRP ETF (XRPZ)
• Bitwise XRP ETF
• Canary XRP ETF
• REX-Osprey XRP ETF
• Grayscale XRP Trust/Fund

哪檔XRP ETF流動性最高？

在五檔現貨XRP ETF中，Bitwise的基金（代碼：XRP）在交易量和規模上均大幅領先，日交易量約為2200萬至2800萬美元，管理資產約5.2億美元，這兩項指標均為該組中最大。

在兩項指標上，Franklin Templeton的XRPZ位居第二，日交易量約在700萬至800萬美元之間，管理資產約3.88億美元。其費用率也是該組最低，為0.19%，而Bitwise則為0.34%。

Canary Capital、Grayscale和REX-Osprey在交易量和資產方面遠遠落後，其中REX-Osprey是五檔中最薄弱的。對於注重進出便利性的交易者而言，Bitwise的深度成交量是實務首選；而對於長期持有、重視成本勝過流動性的投資者，則可能偏好Franklin Templeton較低的費用。

XRP在8月中旬左右的價格走勢透露明確訊息。

8月14日，該代幣跌至年度低點0.98美元，隨後自8月19日左右開始強勁反轉，價格型態顯示長下影線後緊接一根強勢陽線。從那時起，XRP在一週內飆升約56%，創下自2025年8月SEC和解後反彈以來的最強週線漲幅。

多項因素同時作用推動了這波漲勢。XRP永續合約的空頭持倉達到4月以來最高，一旦買壓形成，大量空頭清算加劇了漲勢。比特幣突破77,000美元提振整體加密市場，帶動XRP走高。現貨XRP ETF當週錄得創紀錄的1.1049億美元資金流入，使自基金推出以來的累計流入量超過16.6億美元。部分報導也將美國財政部擴大長期債券回購與該週加密市場廣泛的風險偏好情緒連結起來。支撐這波漲勢的基本面因素包括Hidden Road整合上線以及RLUSD作為結算層的採用進展，使得此次反彈比純粹由槓桿驅動的軋空更具分量。