SEC公布計畫：允許顧問自行託管比特幣和加密貨幣

美國證券交易委員會提出一套規則，在特定條件下，允許投資顧問和受監管基金直接託管比特幣及其他數位資產，並允許州信託公司擔任託管人。

該提案於10月1日公布，並由The Block首次報導，旨在填補機構直接持有數位資產所需的基礎設施缺口，無需透過ETF或其他中間機構。該規則將涵蓋投資顧問和受監管基金，包括資產管理公司和避險基金。提案目前處於60天的公眾意見徵詢期，尚非最終確定的法規。

SEC主席保羅·阿特金斯表示，該機構的監管規則未能跟上如今估值達數兆美元的加密貨幣市場。專員赫斯特·皮爾斯認為，監管機構應保護投資者自行託管的能力，而不是強迫他們使用第三方託管人。

為何重要

歷史上，託管一直是專業資金管理者考慮直接投資加密貨幣時面臨的實踐障礙。現有法規通常要求顧問將客戶資產存放在合格的託管人處，導致許多人選擇ETF作為獲得比特幣曝險最簡單的方式。一套更明確的規則可能使直接所有權更具可行性。前景溫和樂觀。

該提案消除了一道障礙，但本身並不會產生需求。沒有顧問或基金被強制購買加密貨幣，任何對投資組合配置的影響預計都會緩慢發生。如果最終確定，也可能促使一些機構部位從ETF轉向直接持有。這意味著隨著時間推移，ETF流量數據將成為衡量機構需求的指標，但其全面性會降低。

此舉是SEC和商品期貨交易委員會在參議院未能通過《清晰法案》後，修訂加密貨幣規則更廣泛努力的一部分。預計還會有更多提案出台。

未來需關注的要素

• 意見徵詢期：60天的意見窗口將揭示大型資產管理公司、託管機構和銀行是支持該框架還是尋求修改。
• 最終規則：最終法規可能與提案不同，特別是在自行託管條件和州信託公司角色方面。
• 後續提案：未來SEC和CFTC的提案可能決定機構加密貨幣准入範圍擴大的程度。
• 資金流：對於市場參與者而言，關鍵指標是更簡便的託管最終能否轉化為實際配置，而不僅僅是公告本身。