SK hynix 放棄 Solidigm 的美國 IPO，這項上市曾一度傳出估值高達 1500 億美元

SK hynix 的股東現在少了一個籠罩在他們頭上的不確定性來源。原本的擔憂是，美國上市會侵蝕母集團的經濟持股，並進一步擴大這家已含多家上市子公司的綜合企業的控股公司折價。隨著這個威脅解除，股價——自九月底以來下跌約 30%，並徘徊在接近六個月低點——可能獲得一些支撐。這項撤退也顯示出大型 AI 硬體上市案的市場轉趨緊俏，在經歷了本月晶片股拋售和圍繞 neocloud 融資的混亂之後。焦點現在轉向下週公布的第三季財報，以及 SK hynix 將選擇何種資金路徑來維持 Solidigm 的擴張。

透過擱置 Solidigm 的美國上市計畫，SK hynix 為其自身投資者消除了股權稀釋的擔憂；晶片估值已經下跌，使此刻不具吸引力，但該部門的融資問題仍然懸而未決。

摘要：

• Solidigm 的美國 IPO —— SK hynix 位於美國的 NAND 快閃記憶體和固態硬碟部門 —— 已不再進行。
• 母公司表示，上市評估已終止，理由是市場狀況和股價趨勢。
• SK hynix 補充表示，Solidigm 需要新資金以成長，且其他提升股東價值的選項仍在考量中。
• 近期報導曾提及可能在 2027 年進行 IPO，估值最高可達 1500 億美元，並可籌資 100 億至 150 億美元，據稱 Goldman Sachs 和 Morgan Stanley 已被選為主承銷銀行。
• SK hynix 的股價自九月底以來大幅下跌，部分原因在於投資者擔憂獨立上市將稀釋現有股東的持股。
• SK hynix 預定於 10 月 28 日公布第三季數據。

SK hynix 宣布放棄 Solidigm（該 NAND 快閃記憶體和固態硬碟子公司）的美國 IPO，並指出市場狀況和股價波動。

這家南韓半導體公司確認其上市評估已結束，同時強調 Solidigm 仍需資金以實現成長。它也表示將持續評估為股東創造價值的替代方案。南韓的 Korea Economic Daily 於週五率先報導此事。

這使得加速中的準備工作戛然而止。九月底，Reuters 報導 Solidigm 正在考慮最早於 2027 年進行美國上市，估值可能高達 1500 億美元，籌資金額最高可達 150 億美元——這筆交易將成為美國最大的半導體上市案。接著在十月初，Bloomberg 報導 Goldman Sachs 和 Morgan Stanley 已被選中來管理一筆約 100 億美元的發行，並將搭配上市前的募資。過程中，SK hynix 一直表示一切尚未定案，並會考量對現有股東的影響。

股東的焦慮似乎扮演了決定性角色。Solidigm 在 SK 集團旗下的上市公司階梯中處於最低層級，市場的擔憂是，獨立的美國上市將減少 SK hynix 對該部門的經濟曝險，並使控股公司折價更加嚴重。自九月底以來，SK hynix 股價已下跌約 30%，並接近六個月低點，受到對 AI 投資回報、記憶體晶片競爭以及 Solidigm 問題的擔憂壓力。週四，首爾交易的股票下跌約 5.5%。

上市環境也已轉冷。本週晶片股出現自六月以來最嚴重的單日跌幅，因為對 AI 支出的新擔憂，以及 AI 基礎設施公司的財務壓力，使得投資者在需要大量資本的硬體企業方面更加挑剔。

Solidigm 總部位於加州 Rancho Cordova，源自 Intel 的 NAND 和 SSD 業務，由 SK hynix 根據 2020 年一項價值約 90 億美元的協議收購。該公司生產企業級固態硬碟，這些產品線正因 AI 資料中心增加儲存容量而獲得強勁訂單。

該公司公告未說明這項擴張將如何融資。既然 IPO 已不在考量中，投資者將關注 SK hynix 於 10 月 28 日公布的第三季財報，以尋找選項的線索，包括母公司的直接支持或私人投資者。