SK Hynix 下跌 7.74%，Dow 走高；首爾評估 AI 風險

SK Hynix 股價週四下跌 7.74% 至 128.8 萬韓元，韓國晶片股同步走低。這波拋售發生在美國民主黨贏得國會控制權之後，重新引發市場對人工智慧（AI）規則可能收緊的擔憂。

週三，Dow 上漲 3%，但 Philadelphia Semiconductor Index 下跌 3.1%，觸及六個月低點。對南韓兩大記憶體晶片製造商的持股人而言，這種背離使美國 AI 政策持續構成實際風險。

首爾市場正將什麼納入 SK Hynix 定價

截至上午 9:15，Korea Composite Stock Price Index（KOSPI）下跌 1.98%，報 5,570.99 點。

根據 TradingView 的數據，截至上午 10:01，Samsung Electronics 已下跌 5.50% 至 20.6 萬韓元。

這波拋售反映了市場的擔憂：民主黨掌控的國會將打壓 AI 資料中心，而這些設施正是支撐 SK Hynix 與 Samsung 所供應的高頻寬記憶體（HBM）晶片需求的基礎。

有一種解讀認為，交易員可能只是在將資料中心建設放緩納入定價。

USC Annenberg 一項針對 2,980 名成人的調查發現，78% 的人認為政府在資料中心方面做得太少，其中包括 69% 的共和黨人。

Dow 上漲 1,500 點的行情在市場將政府分裂局面納入定價之際出現。Barclays 表示，選舉結果可能帶來立法僵局，據LBC報導。

據WBUR報導，民主黨的多數地位將在 1 月 3 日議員宣誓就職時生效。相較之下，Yonhap 並未指出任何具體法案是這波晶片股拋售的觸發因素。

利空消息已在多大程度上被納入定價？

TradingView 的數據顯示，SK Hynix 過去一個月下跌 29.86%，Samsung 下跌 26.39%，而 SK Hynix 年初至今仍上漲 97.70%。

SK Hynix 於 10 月 28 日收在148.7 萬韓元，繼 104.6 兆韓元的創紀錄季度銷售額之後。目前價格約比該收盤價低 13%。

10 月 25 日，Goldman Sachs 下調其 KOSPI 目標，從 12,000 降至 9,000。該銀行認為，晶片股的估值隱含 2027 年產業獲利將下滑 65%，並稱這種定價過度悲觀。

韓國記憶體晶片業者的獲利高度依賴 AI 資料中心需求，因此美國的法規可能拖累晶片股估值。如果國會在 1 月 3 日之後沒有推進任何立法，這波拋售看起來就會顯得過度。