代幣化股票在華爾街加速之際面臨新挑戰

在日內瓦的一場聚會上，BeInCrypto 主導了一場關於將資本市場轉移到區塊鏈上所需基礎設施的討論。來自 Zama、G-20 Group、Blobb.io 和 Rex Change 的小組成員表示，代幣化現在面臨一個更具挑戰性的考驗：建立具流動性、隱私性、合規性且對機構用戶真正有價值的鏈上市場。

Nasdaq 和 London Stock Exchange Group 正將股票推向區塊鏈軌道。最近一場關於 AMC 代幣的公開爭議凸顯了為什麼底層基礎設施現在比代幣本身更重要。

華爾街的代幣化競賽本週加速。

Nasdaq 同意向 Payward（Kraken 的母公司）投資 1 億美元，以建立代幣化股票的基礎設施。幾天前，London Stock Exchange Group 與 Payward 就代幣化英國股票進行合作，並規劃了一個全天候交易的場所。

然而，一個更棘手的問題已經浮現：當股票被移至鏈上時，實際會發生什麼？

這個話題在「The New Financial Stack」中成為焦點，這是一場由 BeInCrypto 主持的小組討論，於 9 月 8 日在日內瓦的 Onchain Leaders Gathering 上舉行。

來自 Blobb.io 的 Florent Gabriel、G-20 Group 的 Jonathan Mathai、Zama 的 Antoine Hello 和 Rex Change 的 François Meurier 探討了機構在基礎設施、流動性、保密性和市場准入方面仍面臨的障礙。

「真正的企業採用發生在我們超越孤立的概念驗證之際，」Zama 金融機構總監 Antoine Hello 表示。Zama 是一家為金融機構建構保密區塊鏈基礎設施的公司。

在活動之前，Hello 主張機構需要能處理真實交易量、同時保護敏感金融數據安全的公共區塊鏈系統。

François Meurier 更直言不諱地陳述了這項挑戰。

「不是理論上，而是實際運作方式。我們每天都在做這件事，」Rex Change 的創辦人兼董事總經理 Meurier 表示。Rex Change 是總部位於日內瓦的受監管加密貨幣交易所和 OTC 服務商。

一個平行股票市場正在形成

市場的規模已經大到需要關注。截至 9 月 10 日，RWA.xyz 記錄了 29.1 億美元的分佈式代幣化股票，以及 133.1 億美元的月度轉帳量。超過 317 萬個地址持有這些資產。

然而，成長並不穩定。持有者數量在 30 天內上升 174%，而月度轉帳量幾乎下降 53%。如果機構期望的是深度、可靠的市場，而不僅僅是更多的代幣數量，那麼這種差異就很重要。

將股票代幣化並不能解決股市問題

AMC 案例已經揭示了另一個問題：所有權。

執行長 Adam Aron 在 Robinhood 未經公司批准便開始提供 AMC 的代幣化曝險後批評了該公司。這些產品追蹤股價，但持有者並不實際擁有 AMC 股份，也不享有標準股東權利。Robinhood 執行長 Vlad Tenev 為此安排辯護，稱公司無法控制與其股票相關的每一個第三方金融產品。

World Federation of Exchanges 採取了更批判的立場，將一些第三方的代幣化股票稱為「仿冒品」，並警告它們可能削弱投資者保護和市場誠信。

這種緊張關係也在日內瓦的其他地方出現。

「我們現在確實已經在生產中了，」UBS Asset Management 數位資產主管 Diana-Cezara Toader 在另一場關於將代幣化從試點項目轉入實際市場的小組討論中表示。她指出流動性、共享基礎設施和監管是更廣泛採用的其餘障礙。

Francesco Ranieri Fabracci 將這個問題歸結為一句話。

「要將某物代幣化，你需要讓代幣有用，」Tether 的代幣化擴展主管 Fabracci 表示。他在 Tether 負責 Hadron，這是該公司將現實世界資產上鏈的平台。

Nasdaq 和 LSEG 表明華爾街已經準備好大規模測試這個想法。

現在，基礎設施必須證明，鏈上股票能夠提供使原始股票最初有用的流動性、隱私和投資者保護。