東京核心通膨率升至2.7%，創10個月新高，為日本央行升息提供支撐

東京三項通膨指標均超出預期，日本央行偏好的趨勢指標更比預測高出0.5個百分點。此結果預計將強化10月升息的理由，並推高日本短期公債殖利率，可能對日圓兌美元匯率形成支撐。對日本央行而言，物價漲幅的廣泛性——尤其是服務業——比整體數據更受重視，因為水費補貼僅是漲幅的一部分成因。能源則是另一個因素：由於伊朗衝突推升布蘭特原油價格突破100美元，且中國暫停燃油出口，較高的進口能源成本可能在月底全國數據公布時，持續推升日本通膨。失業率微幅上升預計不會改變政策討論方向。

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背景

• 東京CPI預覽：日本央行考慮下次升息，核心通膨預計躍升至2.4%

以及稍早的「純數據」貼文：

• 日本9月東京CPI數據飆升，超越預期與8月水準

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東京通膨9月並非僅是上升，而是急遽攀升，為日本央行提供了不延後下次升息的充分理由。

摘要：

• 東京核心CPI（剔除生鮮食品）9月年增2.7%，預估值為2.4%，8月為1.8%
• 整體東京CPI年增率亦為2.7%，高於預測的2.5%，8月為1.9%
• 剔除生鮮食品與能源的CPI年增率從2.0%升至3.0%，預估值為2.5%，創2025年8月以來最快增速
• 服務業通膨年增率從1.4%加速至2.3%；水費補貼退場是成因之一，但漲幅遍及多個領域
• 日本8月失業率微升至2.5%（預期2.4%）；求才求職比維持在1.18
• 日本央行將在10月29日至30日的會議上公布新的季度預測

東京消費者通膨9月大幅加速，核心物價創下10個月來最快年增率，一項關鍵的基礎通膨指標達到3%，強化了日本央行進一步升息的理由。

東京核心CPI（剔除生鮮食品但包含能源）年增2.7%，較8月的1.8%攀升，並輕鬆超越市場預估中值2.4%。這是自1月以來首度高於日本央行2%的目標，也是去年11月以來最快的年增率。整體東京CPI年增率亦為2.7%，高於預期的2.5%，並從前月的1.9%上升。

同時剔除生鮮食品與能源的指標——日本央行密切關注作為趨勢通膨的衡量標準——年增率從2.0%躍升至3.0%，超越預估的2.5%，並創下2025年8月以來最快增速。

部分漲幅來自水費補貼逐步退場，但物價上漲範圍廣泛，涵蓋食品、交通和飯店住宿費用。服務業通膨年增率從1.4%加速至2.3%，顯示企業在就業市場緊俏的情況下，正將較高的勞動成本轉嫁出去。

另一項數據顯示，日本8月失業率微升至2.5%，高於預估的2.4%，而求才求職比維持在1.18，符合預期。

東京數據被視為全國通膨的領先指標，將納入日本央行在10月29日至30日政策會議上公布的季度物價預測。日本央行在9月將政策利率升至1.25%，創31年新高，總裁植田和男已暗示，新階段將聚焦於防止通膨超過其目標。

部分經濟學家預期，隨著中東衝突引發的能源成本傳導至其他物價，核心通膨將持續走高，他們並預估日本央行將在12月前再次升息。9月數據的強勁表現，可能加劇關於下一次行動是否可能早在10月會議上發生的辯論。