Tom Lee：南韓晶片股拋售提供加密貨幣機會，但利率必須寬鬆

BitMine董事長Tom Lee認為，美國、南韓和台灣的去風險化正在影響加密貨幣市場。BitMine持有的以太幣（ETH）過去七天下跌1.91%，而比特幣（BTC）下跌0.177%。

Lee將觸發因素歸咎於AI資金與安全擔憂、美伊衝突、對中期選舉的焦慮以及較高的債券收益率。他認為這些力量首先影響晶片和記憶體股票，然後影響這些公司主導的韓國和台灣市場。

晶片拋售影響最嚴重的市場

影響在南韓最為明顯。KOSPI指數從10月1日至10月16日下跌17%，然後在週二交易開始時再跌3.5%。

三星電子和SK海力士在五月占指數的44%。根據《中央日報》，在10月1日至16日期間，它們分別下跌19.74%和28.38%。

券商清算槓桿交易者，截至10月16日，強制平倉連續四個交易日超過500億韓元。

台灣表現較好，TAIEX在同一十月期間下跌1.73%。不過，在九月美國通膨率3.7%超過3.6%的預測後，它在10月15日下跌3.41%。

Lee直接將這種區域性拋售與加密貨幣市場聯繫起來。

「加密貨幣在美國、韓國和台灣被廣泛持有。因此，當這些地區的投資者去風險化時，自然會對加密貨幣市場產生外溢壓力，」他表示。

韓國曝險的一個衡量標準來自Lee自己的公司。根據韓國證券保管院的數據，2025年韓國投資者淨投入14億美元於BitMine股票。

以太幣是否支持Lee的買入呼籲？

加密貨幣價值的變化遠小於韓國股票價格。截至本報告時，比特幣交易價格為81,385美元，24小時下跌1.21%，而ETH為2,387.07美元，下跌1.47%。

在更長的時間範圍內，ETH經歷了更深的下跌。它現在比2025年8月24日的4,946.05美元峰值低約52%。比特幣比2025年10月6日的126,080美元高點低約35%。

BitMine將ETH作為其庫存資產，因此Lee的購買論點部分依賴於這兩種加密貨幣中較弱的一種。他仍然將價格下跌視為買入機會。

「過去，每當基本面保持韌性和強勁，而價格下跌時，這些歷來都是具有吸引力的風險/回報機會，」Lee指出。

Lee的推理依賴於加密貨幣在更新全球金融結構中的功能。他還在在強調代理式AI，即軟體代理在無人干預的情況下運作。

亞洲市場在2024年8月對這一理論進行了考驗。8月5日，KOSPI下跌8.77%，比特幣自2月以來首次跌破50,000美元。第二天，KOSPI上漲3.3%，而比特幣短暫突破56,000美元，ETH攀升至2,500美元以上。這種快速反彈符合Lee描述的模式。

Lee的情景基於價格下跌而基本面保持強勁。Solus Alternative Asset Management的Dan Greenhaus指出，較高的借貸成本是強勁基本面無法緩解的因素。

ETH的未來取決於首爾的強制拋售是否消退。美國利率也很重要，因為Lee將債券收益率上升包括在觸發因素中。因此，他的買入主張需要利率下降以及基本面持續。