美國CPI預測分布明細

預測值的分布區間對市場反應很重要，因為實際數字與預期的落差會造成意外。預測分布也在市場反應中扮演關鍵角色。

事實上，即使預測區間很寬，許多預測仍可能集中在該區間的高端附近。因此，一項數據公布即使落在區間內，只要處於較低端，仍可能造成意外。

CPI年增

• 3.8% (4%)
• 3.5% (4%)
• 3.4% (67%) - 共識預期
• 3.3% (25%)

CPI月增

• 0.4% (76%) - 共識預期
• 0.3% (23%)
• 0.2% (1%)

核心CPI年增

• 2.7% (2%)
• 2.5% (6%)
• 2.4% (82%) - 共識預期
• 2.3% (10%)

核心CPI月增

• 0.3% (10%)
• 0.2% (88%) - 共識預期
• 0.1% (2%)

月度核心CPI數據是值得關注的關鍵數據點，因為它一直是Fed官員的焦點。沃勒最近表示，如果月度核心數據意外上行，他會考慮在9月升息。該發言是在近期油價跳漲之前做出的，目前West Texas Intermediate原油已高於$100。

突破這一心理關卡已引發廣泛的鷹派重新定價，交易員目前認為下次會議升息機率為67%。在我看來，符合預期的CPI數據不足以讓市場預期遠離升息。如果FOMC會議到來時升息機率仍然偏高，Fed將不得不升息，以避免鴿派意外。

因此，只有疲弱的核心CPI數據才能為市場提供暫時的紓解。反之，強於預期的數據可能加劇避險情緒，因為交易員可能預期更激進的緊縮週期。