美國10月服務業PMI初值降至57.9，未達預估的58.0

• 先前的服務業PMI為59.8。
• 製造業指數為56.0，優於預估的55.5。
• 前一個月的製造業指數為57.0。
• 綜合指數從上個月的58.4降至57.6。
• 售價漲幅為2022年8月以來最大。
• 新訂單創下四年半多來最高水準。
• 未來十二個月的商業產出預期較9月放緩，但仍為今年第二高。

這項調查的上揚是上月最大的驚喜之一，當時市場認為這是鷹派信號。就業創下2022年6月以來最高，投入成本通膨則達到2022年10月以來最高。

標普全球市場情報首席商業經濟學家Chris Williamson表示：

「10月的PMI初值數據顯示，美國經濟在第四季初持續蓬勃發展。調查中的產出數據與GDP年化成長率5%一致，而第三季的訊號為成長4%。尤其健康的企業收益和利潤也顯現出來，且招聘活動激增，因為企業尋求提升產能以滿足更強勁的客戶需求。」

「若排除新冠疫情後的經濟重啟，近幾個月是美國企業自2015年初以來最佳成長時期。」

「然而，成本壓力仍是關鍵隱憂，尤其是油價再次飆升，影響到廣泛的商品和服務。供應鏈瓶頸同時加劇，訂單積壓持續增加，使企業更容易將較高的成本轉嫁給客戶。結果是售價創下四年多來最大漲幅，顯示未來幾個月消費者物價通膨可能進一步高於聯準會的目標。」

如果聯準會認真看待這份報告，下週就會升息。雖然理論上它是一個良好的前瞻性指標，處於領先指標的邊緣，但在實務上，它在後疫情時期對於預測經濟動能表現平平。

每個月，標普全球在東部時間上午9:45發布其美國製造業和服務業採購經理人指數初估值，通常是在該月結束前一週左右。初值數據基於約85%的調查回覆，提供美國商業狀況最早期的樣貌之一。最終數據會在隔月最初幾天發布，且與初值差異不大。

這些指數是基於對私營企業採購經理的調查而得的擴散指標。指數高於50表示較上月擴張，低於50則表示萎縮。製造業PMI結合五項子指數：新訂單、產出、就業、供應商交貨時間和採購庫存。服務業整體數字是商業活動指數，基於一個關於活動水準的單一問題。兩者共同構成綜合產出指數，提供私營部門成長的廣泛視角。

子指數通常比總體數字更具參考價值。投入價格和產出價格（或稱收費價格）提供成本壓力以及企業將壓力轉嫁至客戶的早期衡量標準，因此受到密切關注以作為通膨訊號。就業、新訂單、出口訂單和商業預期則提供需求和招聘的額外細節。

ISM調查擁有更悠久的歷史和更廣泛的關注度，而標普全球PMI通常對市場的影響較小，即使兩者可能給出不同的讀數。標普數據的優勢在於時效性和跨國一致性。歐元區、英國、日本、澳洲和印度都在同一天發布PMI初值，提供同步的全球視角，使交易員能將美國動能與其他大型經濟體進行比較。