美國9月工業產出月增0.7%，超預期

• 前月數據最初報告為0.0%，後上修至+0.1%。
• 產能利用率為76.9%，高於預期的76.5%。
• 製造業產出增長0.3%，符合預期。
• 前月製造業產出數據由-0.3%修正為-0.2%。

• 採礦業產出增長0.2%。
• 公用事業增長3.5%。
• 機械增長1.4%，初級金屬增長1.6%，電氣設備增長1.3%，化工產品增長1.0%。

整體數據受公用事業推動。電力公用事業產出月增3.7%，年增9.6%，該行業運轉率上升2.3個百分點至73.8%。天氣可能是一個因素，但年增趨勢反映了數據中心需求。公用事業產出第三季度年化增長率為14.8%。

製造業呈現分化：

• 半導體產出月增2.1%，年增19.9%。其第三季度年化增長28.4%，佔耐用品增長3.8%的大部分。
• 剔除高科技後，工廠產出僅月增0.2%，年增0.7%
• 汽車及零件下滑3.0%，汽車產量下降5.4%

人工智慧正廣泛滲透經濟，並掩蓋其他領域的潛在趨勢。遺憾的是，貨幣政策是粗放工具，加息以遏制通脹將嚴重拖累其他經濟領域，包括掙扎中的汽車板塊以及高科技以外更廣泛製造業。財政緊縮將是更合適的應對，但預計不會。