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市場、資産、プロダクト、トークン化、RWA、マルチアセット取引構造に関する深いリサーチ。

268 件の記事

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トークンはどうやって資産価値を知るのか?オンチェーンRWAにおけるNAV、オラクル、報告

すべてのRWAトークンはオフチェーンに存在する資産を指し示すため、その価値は誰かがチェーン上に報告する必要があります。この記事では、誰がNAVを計算し、どの程度の頻度で行うのか、手動更新、オラクル、証明書類を介してどのように価値がトークンレイヤーに到達するのか、準備金証明の報告が何を行うのか、何を行わないのかを説明します。

2026-07-16 · 12分で読めます

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ティッカーなしの評価:非上場資産はどのように価格付けされるのか?

非上場資産(プライベートエクイティ、プライベートクレジット、ファンド株式など)にはリアルタイムの市場価格がありません。本記事では、NAVサイクル、鑑定評価、最終ラウンド評価、モデルベースの価格設定といった評価方法、それらの数値が古くなる理由、そして画面に表示される価値の意味について解説します。

2026-07-16 · 11分で読めます

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イーサ(Ether)とは?主要なリスクと仕組み

入手可能な市場エビデンスによれば、イーサはその基盤ブロックチェーンネットワークを駆動するネイティブユーティリティ資産として機能します。このデジタル資産を評価する際には、基本的なトークン定義を超えて、その根底にある運用メカニズムと構造的リスクを理解する必要があります。

2026-07-15 · 15分で読めます

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資産担保型 vs 無担保型プライベートクレジット:担保が変えるもの

プライベートクレジットRWAは資産担保型または無担保型であり得ます。この記事では、担保が変えるもの、解決しないもの、そして最も重要な書類チェックについて説明します。

2026-07-15 · 7分で読めます

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プライベートクレジット101:ノンバンク貸付はどのようにしてRWA商品になるのか?

プライベートクレジットとは、銀行や公的債券市場以外で行われる貸付です。この記事では、2008年以降に市場が成長した理由、ローンの組成からストラクチャリングを経てトークン化されたRWA商品になるまでの流れ、利子収入の源泉、そして読者が確認すべきリスクの連鎖について解説します。

2026-07-15 · 10分で読めます

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サイドレター、株式クラス、手数料条件:ファンドの権利が異なる理由

ファンド投資家は必ずしも同じ条件を持っているわけではありません。この記事では、サイドレター、株式クラス、手数料条件がRWA商品においてファンドの権利をどのように異ならせるかを説明します。

2026-07-15 · 6分で読めます

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IRR、MOIC、Jカーブ:なぜ私募ファンドの初期数値は誤解を招くのか?

私募ファンドのパフォーマンスはIRR、MOIC、TVPI、DPI、RVPIで報告されますが、各指標はファンドの初期段階で大きく異なって見えます。この記事では、各数値が測定するもの、キャッシュフローのタイミングと未実現評価がどのように歪めるか、Jカーブが初期数値を信頼不能にする理由を説明します。

2026-07-14 · 11分で読めます

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分配ウォーターフォール:プライベートファンドの分配金は実際にどのように流れるのか?

この記事では、プライベートファンドの標準的な分配ウォーターフォールを、元本返還、優先収益、キャッチアップ、成功報酬の各段階に分けて解説します。

2026-07-14 · 11分で読めます

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Earn イールドはどこから生まれるのか?Earn 商品を利用する前に確認すべきこと

イールドは常に貸付、ステーキング、取引戦略、実世界の資産などから生まれます。この記事では、Earn商品のリターンの仕組み、リスクの一致、資金預入前に確認すべき5つの質問を解説します。

2026-07-14 · 9分で読めます

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運用管理報酬、成功報酬、ネットリターン:ファンドの手数料は実際にいくらかかるのか?

ファンド型RWA商品には、運用管理報酬、成功報酬、ファンド経費、組成・販売コストなど複数の手数料がかかります。本記事では、各手数料の内容、課金ベース、ハードルが計算に与える影響、投資家にとって重要なリターンについて解説します。

2026-07-14 · 12分で読めます