トム・リー氏は先週の下落後、暗号資産と半導体に買いのセットアップを見ている

Fundstrat Global Advisorsのトム・リー氏によると、金曜日の売りはより深い下落の始まりではなく買いの機会だ。同氏は、テクニカルなサポート水準まで後退した暗号資産、メモリーチップ、半導体銘柄を挙げた。

ウォール街の恐怖指数であるCboe Volatility Index（VIX）は、この日の取引で急上昇した。同時に、原油価格の上昇は、週末にかけて緊張がエスカレートするかもしれないとの懸念を呼び起こした。

リー氏の買い推奨において暗号資産はどこに位置づくのか？

Fundstratでリサーチを統括するリー氏は、CNBCの「Closing Bell」に出演し、今週はAIに対する懸念が強まったと述べた。同氏は、AIに関連する債券市場が自信を欠いている可能性があることを認めた。それでも、AIの根底にあるファンダメンタルズと推進要因は依然として健全だと主張した。

リー氏によると、上昇局面が来る可能性があり、Fundstratのテクニカルストラテジストであるマーク・ニュートン氏は金曜日か月曜日に底を打つと見ている。

リー氏は、暗号資産をメモリ、半導体、AIクラウドプロバイダー、そしてテクノロジー全般と同じ買いカテゴリーに位置づけた。同氏の見解では、これらの領域はすべて、歴史的に買い手が現れやすい価格帯であるサポート水準まで後退している。

「私の見立てでは、メモリ、半導体、ネオクラウド、テクノロジー全般、暗号資産は買いのセットアップです。人々がファンダメンタルズに対して非常に恐れるようになった時期に、これらはすべてサポート水準まで下がったと思います」とリー氏は述べた。

Solus Alternative Asset Managementのチーフエコノミスト兼ストラテジストであるダン・グリーンハウス氏は異なる見方を示し、高金利が原因だと述べた。同氏によると、金利はAI構築のより投機的な部分、例えばクラウドプロバイダーのCoreWeaveに重くのしかかっている。

グリーンハウス氏によると、ASMLとTaiwan Semiconductor Manufacturing Company（TSMC）はともに、需要が依然として強いと表明している。それでも、AIクラウドプロバイダーの苦境は、市場全体の早期指標として読むべきではないと同氏は警告した。

「この3年間で、炭鉱の中で何羽のカナリアを殺してきただろうか」

Solus Alternative Asset Managementのチーフエコノミスト兼ストラテジスト、ダン・グリーンハウス氏（CNBCにて）

資金調達は需要に追いつけるか？

Ned Davis Researchの米国チーフストラテジストであるエド・クリソルド氏は、資本にはコストが伴うと述べた。市場はまだそのコストを模索している。たとえ需要が強くても、構築のペースは鈍化する可能性があると同氏は語った。

クリソルド氏は、大型株は9月の典型的な弱さを回避した一方、小型株はその弱さを示したと述べた。同氏は、金曜日の下落はそのキャッチアップを部分的に反映している可能性があると示唆した。

また、第3四半期の決算は2週間で答えをもたらすはずだと付け加えた。前四半期は、S&P 500の利益成長率が25%と予測され、実績は32%だった。今四半期については、アナリストは25%から26%を見込んでいる。

おおむね、パネルは需要を決着済みの論点とみなし、代わりに資金調達を議論し、資本コストをAI構築の中心に据えた。