AIチップ需要でTSMCは6四半期連続の記録的な四半期へ

記録的な売上高は既に発表されているため、木曜日の利益上振れはほぼ織り込み済みで、株価は第4四半期のガイダンスとUS$60 billion-US$64 billionの設備投資レンジの変動に反応する可能性が高い。より高い支出計画は、AI需要が2027年まで続くという賭けとみなされ、ASMLなどの半導体製造装置メーカーを押し上げるだろう。TSMCの決算はNvidiaやAIハードウェアセクター全体の先行指標でもあり、利益率や受注に対する慎重な見方がアジアと米国のテック株に打撃を与える可能性があることを意味する。株価は今年に入って急上昇しており、ポジティブサプライズのハードルは高くなっている。

既報：

• ASML、2027年と2028年の供給不足を警告、第3四半期売上高は記録を更新

TSMCの利益額はほぼ確実視されており、木曜日の真の試練は、今四半期と支出計画について何を語るかだ。

概要：

• 16人のアナリストによるLSEG SmartEstimateに基づくと、第3四半期の純利益は65%増のNT$746.3 billion、およそUS$23.4 billionになると見込まれる。
• NT$706.56 billionを上回る数値は記録となり、11四半期連続の増益にもなる。
• 当四半期の売上高は既に発表され、前年比約50%増のNT$1.49 trillion近くと記録的な水準に達した。
• 電話会議は0600 GMT（ニューヨークでは午前2:00）に始まり、第4四半期ガイダンスと更新された通期見通しが発表される予定だ。
• 2026年の設備投資予想は7月にUS$60 billion-US$64 billionへ引き上げられた。
• アリゾナへの投資は総額US$265 billionとなり、テキサスへの事業は検討中と報じられている。

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC)は、AIインフラへの旺盛な支出が最先端チップの需要を高水準に保つ中、木曜日に6四半期連続の記録的な利益を発表する見込みだ。

第3四半期の利益は、16人のアナリストから構築されロイターが報じたLSEG SmartEstimateによると、65%増のNT$746.3 billion、約US$23.4 billionになると予想されている。SmartEstimateモデルは、より良い実績を持つアナリストをより重視する。NT$706.56 billionを上回る結果は、同社として過去最大の四半期純利益となり、11四半期連続の成長となる。

経営陣は0600 GMT（台湾時間では午後2:00、ニューヨーク時間では午前2:00）に決算電話会議を開催する。この中で、TSMCは第4四半期ガイダンスと更新された通期見通しを示す見込みだ。

売上高には驚きは予想されていない。TSMCは先週、第3四半期の売上高が前年比約50%増のNT$1.49 trillion前後と市場予想を上回る過去最高になったと発表した。市場の焦点はむしろ利益率、第4四半期ガイダンス、設備投資に向かうだろう。7月には、2026年の設備投資予想がUS$52 billion-US$56 billionからUS$60 billion-US$64 billionへ引き上げられた。

アナリストは、TSMCのAIチップ能力と、複数のチップを1つのパッケージに配置する先端パッケージ技術であるCoWoSに対する需要が依然強いとみている。世界最大の先端AIチップメーカーであるTSMCは、NvidiaとAppleを主要顧客に持つ。時価総額が約US$2 trillionの同社は、韓国のSamsung Electronicsの約2倍の価値を持つアジアで最も価値のある企業だ。

海外展開も議題に上っている。TSMCは、7月に発表された追加のUS$100 billionを含め、アリゾナのチップ工場にUS$265 billionを投入している。ロイターは9月、TSMCがテキサスへの投資を検討していると報じた。Teslaの最高経営責任者Elon Musk氏は先週、同氏の企業がTerafab AIチップ複合施設を建設・運営し、TSMCがその一部を転貸する可能性があると述べた。

投資家は設備供給に関する何らかの発言に注目するだろう。TSMCや他のメーカーにとって重要な半導体製造装置サプライヤーであるASMLは水曜日、2027年と2028年の計画能力が顧客需要を完全に満たすには不十分だと警告した。

TSMCの台北上場株は年初来で63%上昇しており、台湾の基準株価指数の69%上昇とおおむね一致している。