ARKのTesla目標株価4,400ドル（2031年）はロボタクシーに依存

Tesla株は1月1日以来18.16%下落しているが、ARK Investのモデルは2031年に1株あたり約4,400ドルの価格を示唆している。これは10月19日の終値368.06ドルの約12倍に相当する。

ARKのベースケースでは、Teslaの2031年の企業価値の約80%が自動車販売以外の1つの事業に結びついている。同社はまた、2025年の160万台に対し、2031年には1020万台の車両を販売すると予測している。

ARKの予測の背景にある事業

ロボタクシー — Teslaの無人ライドヘイリングサービス — がその事業だと、更新されたARKモデルは述べている。

ベースケースでは、約810万台のロボタクシーが2031年に7530億ドルのネットライドヘイリング収益を生み出す。TeslaのヒューマノイドロボットであるOptimusは、外部顧客に販売される約100万台から2120億ドルを貢献する。

このモデルには現在、Optimusのパフォーマンスに連動した独立した人工知能（AI）インフラ項目が含まれている。Teslaの累積AIインフラ支出は、2025年末の約70億ドルに対し、2031年までに2250億ドルに達すると予想されている。

同じシナリオの下で、総収益は2031年に1.45兆ドルに達すると見られている。これらの数字は、ARKが2024年に最後に公開したTeslaモデルを更新したものである。

「ARKは、ロボタクシーが2031年にTeslaの企業価値の約80%を占めると推定しており、2024年に発表した以前のモデルで提示した2029年の約90%から低下している。主な理由は、Optimusの Robot-as-a-Service（RaaS）がロボタクシーの普及に伴って急成長する可能性が高いと考えるためです」と、ARKのアナリスト、Tasha Keeney氏とDaniel Maguire氏は記している。

ARKの以前のTesla予測の実績

ARKの2024年のモデルは、Teslaが2029年に1株あたり2,600ドルになるとし、2025年がロボタクシーの発売年となる可能性が高いと指摘していた。

Teslaは2025年6月にテキサス州オースティンでロボタクシーサービスを開始し、現在では3州7都市に拡大している。そのフリートは約7ヶ月間で100万マイル以上の無人運転走行を達成した。

それでもARKは、ロボタクシーの立ち上げは予想よりも遅いと見ている。その緩やかなペースが、Optimusが人間レベルのパフォーマンスに達する時点として2031年頃を選択する際の判断材料となった。

Tesla株価4,400ドルへの道程にある障害

ARKは、予想を下回るロボタクシーの展開を、その予測に対する最大のリスクとして挙げている。考えられる原因として4つを列挙している。

• 規制の遅れ — ただしARKは、ロボタクシーが人間の運転する車よりも安全になるにつれて、その懸念は和らいでいると述べている
• Elon Muskの突然の離脱
• 自然災害
• パンデミック

タイミングについて、Yorkville Ives & Co.のDan Ives氏は、ロボタクシーが2027年前半から半ばにかけてさらに多くの都市に拡大すると見ている。同氏はOptimusがその年の後半に続くと予想している。

ARKの開示情報によると、これらの予測は楽観的な方向に偏っており、一部または全ての結果が大幅に下振れる可能性があるとしている。

Teslaは10月21日に第3四半期の決算を発表する。Nasdaqがフォローするアナリストは、1株あたり0.21ドルの利益を予想しており、前年の0.37ドルから減少している。投資家は、ARKのモデルの基盤となるロボタクシー拡大、Optimusのタイミング、AI支出についての電話会議を聴くこともできる。